投资美元理财，本金亏损如何应对与避免

“买美元理财近1年，不仅亏了全部收益，本金还亏了近1000元。忍痛结汇了，亏损就当交学费了。”在北京工作的田峰（化名）告诉中新经纬。

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25日，离岸人民币兑美元升破7.0大关，创2024年9月底以来新高；在岸人民币兑美元最高升至7.0053，距离“破7”仅一步之遥；美元指数也跌破98。像田峰一样在今年初高位换汇并购买美元理财的投资者，正面临汇兑损失吞噬利息收益甚至本金的困境。

“折腾一年，亏损近千元”

今年2月，家住上海的侯先生在东亚银行办理了一笔美元定期存款业务。侯先生坦言，彼时美元走势相对强势，叠加人民币存款利率持续下行，在了解到美元存款的相关产品后，便决定入手。

“当时我用20万元人民币换美元，购汇汇率为7.297（即1美元可兑换7.297元人民币），选择的一年期美元定存产品年利率为4.4%。眼看这笔存款马上就要到期了，人民币兑美元汇率已经回升到7附近。”侯先生说道。

东亚银行手机App显示，12月26日10时20分左右，该行美元现汇买入价（即客户将美元卖给银行时银行的报价）为6.9752。相较购汇成本，侯先生持有的美元账面贬值约4.41%。也就是说，汇率的损失已抵消了这笔美元存款的利息收益。“目前存款还有两个月到期，届时再看看汇率会不会回升。”侯先生表示，如果没有回升，会继续持有，购买美元理财产品。

另一位投资者田峰在这个月将手中的美元全部兑换成了人民币，从年初至今，这笔投资共亏损987.02元。

田峰表示，今年1月，他通过工商银行手机App购汇11000美元，交易汇率为7.3608，共支付人民币80968.8元。之后，他买入了一只美元理财产品，当时该产品成立以来年化收益率达5.1%。

工商银行手机App显示，截至2025年12月23日，该产品近一月年化收益率为3.6%，近一年年化收益率4.17%。

田峰称，不仅收益率不及预期，今年以来美元指数也在持续走低。9月，他将其中的5600美元理财卖出并结汇，成交汇率是7.1324，兑换人民币39941.44元。12月中旬，他将剩余的5672.16美元也进行了结汇，成交汇率只有7.0591，兑换人民币40040.34元。

“折腾一年，还亏了将近1000元。”田峰感叹道。

中国外汇投资研究院研究总监李钢在接受中新经纬采访时表示，不少投资者只看到了美元存款和理财的名义收益率，却忽视了汇率波动带来的“隐性风险”。当人民币出现升值时，即便美元资产本身有4%左右的利息收益，也可能被汇率损失完全抵消，甚至出现账面亏损。

人民币汇率如何走？

2025年人民币兑美元汇率整体呈先抑后扬、震荡走强的走势。年初人民币汇率承压，离岸人民币兑美元汇率在2025年4月一度贬破7.40，之后触底反弹，今年下半年稳步升值。11月下旬以来，人民币兑美元加速升值，12月25日离岸升破7.0关口至6.996，创逾一年新高。截至12月26日发稿时，今年以来，在岸人民币兑美元累计升值约4%，离岸人民币兑美元升值约4.5%。

据中国人民银行正式，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会于12月18日召开。会议认为，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

李钢指出，今年人民币兑美元升值，并不是单一因素推动，而是多重力量叠加的结果。首先，从外部环境看，美联储货币政策已经进入明确的转向阶段，市场提前定价未来降息路径，美元指数整体走弱，为非美货币提供了升值空间。其次，中国经济在年内呈现“弱复苏但稳预期”的特征，出口韧性、经常账户顺差以及跨境资金流动改善，对人民币形成基本面支撑。第三，年内市场对人民币的情绪发生了明显修复，前期过度贬值预期被逐步纠正，结汇需求上升，也放大了阶段性升值幅度。

民生银行首席经济学家温彬12月25日在微信公众号“民银研究”撰文指出，近期人民币升值加快主要受如下几方面因素支撑：一是美元指数走弱，二是出口保持韧性，三是人民币资产吸引力提升，四是监管引导汇率升值见成效。

对于后续人民币汇率走势，温彬预计，国外方面，美元指数在降息周期下或呈弱势走势，国内方面，出口对汇率的支撑作用或减弱，但证券投资的支撑作用会进一步增强。预计2026年人民币汇率大部分时间或将保持在6.9-7.3区间双向波动。

英大证券首席经济学家郑后成在微信公众号“郑后成宏观研究”上发布的文章中认为，在经历长达2年半左右的“筑底”阶段后，人民币汇率大概率在2026年迎来升值的“主升浪”。

“综合中美两国宏观经济基本面的相对变化，中美两国利差收窄的走势，以及美元指数的下行趋势，叠加考虑人民币汇率3到4年左右的周期性，我们认为2026年人民币汇率大概率稳步升值。参照以前两轮人民币汇率升值的经验，本轮人民币汇率升值进程有可能延续至2027年，升值的终点可能触及6.20-6.30这一区间。”郑后成表示。

在李钢看来，明年人民币汇率大概率呈现“宽幅波动中的双向调整”，而不是单边升值或贬值。从中期看，美联储进入降息周期、美元中枢下移，有利于人民币稳定甚至阶段性偏强运行；但与此同时，全球经济不确定性仍在，地缘政治、贸易政策变化也会带来扰动。因此，人民币更可能在一个合理区间内（波动中枢可能较今年上移）双向波动，政策层面仍将以“防止单边预期、自主可控”为核心目标。对企业和投资者而言，应逐步适应人民币汇率弹性成为常态，而不是押注方向。

对投资者而言，李钢建议：第一，不要简单用利率高低来决定币种配置，必须将汇率波动纳入整体收益评估；第二，外币资产更适合作为资产配置的一部分，用于分散风险，而非短期博取收益；第三，如果没有明确的外币负债或外币支出需求，盲目集中配置单一外币，反而容易在汇率波动中承受不必要的风险。

文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。