中兴通讯等入股近16亿港元，国内首家通用GPU企业招股

12月30日，上海天数智芯半导体股份有限公司（下称“天数智芯”）正式启动公开招股，至1月5日结束，并计划于2026年1月8日正式以“9903”为股票代码在香港联交所挂牌上市。

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天数智芯本次计划发行约2543.18万股H股股份。其中，香港公开发售部分占254.32万股，占比10%；国际发售部分为2288.86万股，占比90%。以每股144.6港元的发行价计算，天数智芯此次融资总额约为37亿港元（按当前汇率约合人民币33.33亿元），上市后市值将达到约354.42亿港元（约合人民币319.27亿元）。

根据全球公开发售文件，在此次发行中，公司成功引入了由18家顶级投资机构组成的基石投资者阵容，合计拟认购价值约15.83亿港元的发售股份，其中包括中兴通讯（香港）、UBS AM Singapore、华胜天成（香港）、第四范式、安擎国际、汇添富（香港）、华夏基金（香港）、芯鑫控股、明山资本等知名机构。

公开资料显示，天数智芯于2015年在南京成立。公司创立初期主要专注于算力加速软硬件产品研发，此后战略转向通用GPU芯片及AI算力解决方案的研发。据介绍，担任天数智芯董事会主席兼CEO的盖鲁江现年44岁，本科毕业于中央财经大学，其在2020年7月加入天数智芯前，已在财务及投资领域拥有约17年的丰富经验。

天数智芯此前发布的招股书介绍，截至2025年6月30日，公司的研发团队规模已超过480人，其中超过三分之一的研发人员在芯片设计及通用GPU软件开发方面拥有超过10年的经验。

自2018年至2025年间，天数智芯完成了多轮融资，投资方包括大钲资本、Princeville Capital、沣柏资本、红杉中国、元禾基金、星纳赫资本以及衢州智造等。2025年，公司先后完成D轮及D+轮融资，募集资金分别超过14亿元和20.5亿元，D+轮投前估值已达120亿元。

目前，天数智芯已成功推出“天垓”与“智铠”两大核心产品系列。其中，“天垓”系列是公司面向训练场景的专用产品线，而“智铠”系列则是天数智芯专为AI推理优化而设计的通用GPU。从2023年至2024年，公司芯片出货量从7800片大幅增长至1.68万片。2025年上半年，公司出货量为1.57万片，在训练和推理芯片市场分别取得了0.7%和0.2%的份额。同期，天数智芯的服务客户数量已从22家迅速增长至181家。

财务数据方面，2022年至2024年，天数智芯的营业收入分别为1.89亿元、2.89亿元和5.40亿元，三年复合年增长率高达68.8%；同期，公司净亏损分别为-5.53亿元、-8.17亿元和-8.92亿元。2025年上半年，公司实现营收3.24亿元，同比增长64.2%，净亏损为-6.09亿元。同期综合毛利率分别为59.4%、49.5%、49.1%及50.1%。

尽管营收保持稳定增长，但净亏损额却有所扩大。对此，天数智芯回应称，主要原因系公司的研发成本、行政费用以及销售分销费用增加所致。公司预计，2025年净亏损将录得大幅增加，主要是由于以股份为基础的薪酬开支大幅增加以及持续投入新产品研发。

天数智芯表示，此次赴港上市，预计募集资金将主要用于聚焦于研发产品及解决方案、销售及市场推广等领域。

根据壁仞科技招股书数据，2024年，按在中国市场产生的收入计算，智能计算芯片领域前两大参与者（英伟达、华为海思）合计占据了94.4%的市场份额。其余市场参与者相对分散，有超过15家规模化参与者，且无单一主要参与者的市场份额超过1.0%。GPGPU市场则呈现出类似的竞争格局，2024年，整个市场参与者不足10家，而前两大参与者合计占据了98.0%的市场份额。