重庆锐石创芯IPO：华为OPPO持股，专注射频前端芯片设计

12月31日报道，来自芯东西的消息显示，重庆射频前端芯片和模组企业锐石创芯的科创板IPO申请已获受理。公司成立于2017年4月，专注于射频通信领域的核心关键技术研发，现已建立起覆盖芯片设计、滤波器制造、模组封测的全产业链能力，并获评为国家级专精特新重点“小巨人”企业。

目前，锐石创芯已跻身国内射频前端芯片及模组领域的主流供应商行列，产品已导入OPPO、小米、中兴等主流手机厂商以及多家头部手机ODM厂商。此外，影石、小天才、中移物联等企业也是其重要客户。在股东方面，OPPO旗下哈勃投资、华为旗下哈勃投资、雷军旗下顺为资本分别持有公司5.9431%、5.7187%和5.3964%的股份。

2024年，公司自建的高性能滤波器晶圆制造基地正式投产，成功实现了从Fabless向Fab-lite模式的转型，成为国内少数能够实现滤波器自主研发并大规模量产的射频前端企业。

射频前端市场主要由国际厂商占据主导地位，高通、博通、思佳讯、科沃和村田这五家海外同业公司占据了该领域的大部分市场份额。从财务数据看，2021年至2023年，以及2025年1-6月，锐石创芯的营收分别为3.70亿元、6.49亿元、6.69亿元和3.77亿元。

报告期内，公司净亏损分别为3.28亿元、3.28亿元、3.53亿元和1.48亿元，研发费用则分别为2.54亿元、2.72亿元、2.16亿元和1.00亿元。公司解释，亏损主要源于报告期内产品毛利率相对较低、研发投入规模较大，以及因实施员工股权激励计划确认了大额股份支付费用。

由于射频前端行业技术壁垒高、研发周期长、产品认证及客户导入流程较为严格，公司表示在可预见期间内仍将持续保持较高水平的研发投入。

报告期内，公司主要销售5G射频前端模组与4G射频前端模组。其中，5G模组的销售额占比从2022年度的8.55%大幅提升至2025年1-6月的47.23%，同期4G模组的销售额占比则从91.43%下降至43.5%。

报告期各期末，公司的存货账面价值分别为1.79亿元、2.59亿元、3.18亿元和3.44亿元，占流动资产比例分别为21.72%、34.20%、43.29%和36.62%，占比较高。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为7.95%、13.90%、8.79%和9.79%。分产品看，5G射频前端模组产品的毛利率分别为23.55%、20.65%、8.74%和11.49%；4G射频前端模组产品的毛利率分别为6.52%、8.94%、6.27%和7.78%；无人机射频前端模组的毛利率分别为-22.85%、43.25%、42.93%和27.23%。

公司表示，其毛利率整体仍处于较低水平，且受市场竞争加剧等因素影响，5G射频前端模组产品的毛利率出现持续下滑。

截至报告期末，公司的研发团队规模为222人，占员工总数的59.36%，其中硕士及以上学历人员占比约为47.75%。核心研发成员均具备国际及国内龙头企业从业经验，包括Skyworks、卓胜微、TDK、华为、长电科技等。

在移动智能终端领域，其产品应用于OPPO、小米、中兴、vivo、荣耀、三星、传音等知名手机品牌，并进入华勤技术、龙旗科技、天珑移动、立讯精密、闻泰科技、富士康等一线移动终端设备ODM厂商，以及小天才、小寻等智能穿戴设备厂商的供应链体系。

2022年至2025年6月，OPPO一直是公司的第一大客户，公司主要向OPPO销售射频前端模组和分立器件。

在晶圆采购方面，其主要供应商包括三安集成、华虹宏力、芯联集成等中国本土晶圆厂商，以及宏捷、稳懋、台积电等知名境外晶圆厂商。在基板采购方面，主要供应商为深南电路、珠海越亚、厦门四合、兴森科技等。

在封测服务采购方面，公司主要向芯德半导体、甬矽电子、长电科技采购。在无源器件方面，主要供应商为微容电子等，亦通过代理商采购村田、太阳诱电、TDK的无源器件。

公司按合并口径统计的向前五大供应商采购情况如下：

公司的股东阵容包括OPPO（持股5.9413%）、华为旗下哈勃科技（持股5.7187%）、雷军旗下顺为资本（持股5.3964%）等。此外，深创投、重庆两江资本等国资机构也持有公司股份。