瑞玛精密产能扩张领跑，国产空气悬架价格战挤压盈利空间

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根据高工智能汽车研究院的数据，在2025年1月至11月期间，中国市场配备前装空气悬架的新车交付量达到118.50万辆，同比增长66.71%，相较于去年同期增速提升了约26个百分点，市场扩张的步伐明显加快。

在核心部件供应方面，本土企业持续占据主导地位。空气弹簧领域，拓普、孔辉、保隆等国内供应商仍处于领先位置，合计市场份额超过90%；而在空气供给单元和悬架控制器环节，中鼎（AMK）、科博达、经纬恒润等企业同样位居行业前列，展现出较强的本地化配套能力。

2025年，空气悬架技术应用迎来了新的突破节点。早在2024年，岚图率先实现了国产空气悬架的量产落地；而到2025年，其又推出了配备三腔空气悬架的新车型，成为国内首个搭载该系统的品牌，推动技术升级迈入新阶段。

这套自主研发的三腔空气悬架系统具备110毫米调节行程，支持5档车身高度调节、4档刚度调节以及7种驾驶模式切换，能够适应多样路况与驾驶需求。系统由瑞玛精密旗下子公司普莱德（苏州）提供，标志着国产高端悬架解决方案正逐步走向成熟。

2024年，瑞玛精密完成对Pneuride Limited 51%股权的收购，加速布局空气悬架产业链，并以“Pneuride普莱德”作为统一品牌推进中国市场业务拓展。为进一步增强产能保障和技术响应能力，公司在2025年3月29日发布修订后的定增预案，计划投入4.39亿元用于建设汽车空气悬架系统及关键部件生产项目。项目达产后，将具备年产160万支空气弹簧总成、40万支空气供给单元等核心组件的制造能力。

相较于最初规划的8000万元投资规模，此次投入大幅增加，反映出企业对市场需求增长的积极预判，旨在强化快速响应能力和成本优势，加快在全国范围内的产业部署。与此同时，新项目定点持续落地。

2025年12月30日，瑞玛精密发布公告称，已获得国内某主流车企新能源车型空气弹簧总成定点资格，项目周期为六年，预计总销售额达13.42亿元，进一步巩固其在细分市场的竞争地位。

随着更多企业进入空气悬架领域，以及头部厂商加快扩产步伐，市场竞争日趋激烈。部分新兴参与者采取低价策略抢占市场，报价普遍低于行业平均水平的15%至20%，呈现出“以价格换份额”的趋势。

在此背景下，部分企业的盈利空间受到挤压。例如，保隆科技空气悬架业务2024年毛利率为24.57%，同比下降1.68个百分点；2024年受客户降价压力等因素影响，毛利率进一步下滑至22.6%，再降1.9个百分点。

其子公司合肥保隆专注于智能悬架系统及相关零部件研发制造，2024年实现营业收入12.22亿元，其中空气悬架业务贡献超八成收入，但全年净利润仍亏损5,270.30万元。2025年上半年，该公司营收达8.47亿元，净亏损1,137.65万元；相比之下，上年同期营收为4.26亿元，净亏损1,656.25万元，虽亏损幅度有所收窄，但盈利拐点尚未到来。