国内首家商业火箭公司易主，市场格局迎来新变局

科工火箭的整体估值大约在112亿元。待交易完成后，这家由央企孵化的商业航天领军企业将不能再继续以“航天科工”的身份开展经营。

国内首家商业火箭公司即将迎来新主人。北京产权交易所信息显示，航天科工火箭技术有限公司（简称“科工火箭”）29.5904%的股权正以约32.99亿元的底价挂牌转让，转让方为其控股股东中国航天三江集团有限公司。

按此估值计算，科工火箭的整体市值约为112亿元。交易完成后，这家由央企孵化的商业航天企业将失去“航天科工”的品牌身份。

据了解，科工火箭成立于2016年，是我国首家用商业模式开展研发运营的火箭公司，注册资本约8.59亿元。本次转让前，航天三江集团（航天科工集团全资子公司）持有科工火箭56.43%的股权。转让29.5904%的股份后，其持股比例将降至26.84%，控股权随之转移。

在成立之初，科工火箭是航天科工集团引入社会资本的央企试点项目。在此之前，从未有企业将“火箭发射”纳入经营范围，后经国家工商总局认可后方准予注册。控股股东航天科工集团是中国国防科技工业的骨干力量，承担了中国航天防务装备、激光设备以及运载火箭研制生产等任务。

《财联社创投通-执中数据》显示，科工火箭成立至今只在2017年12月和2024年6月分别完成了两轮融资，但融资规模都相当可观。2017年的A轮融资规模为12亿元，吸引了深创投、航天资产、中车资本等一系列国资机构参与；2024年的B轮融资规模进一步增至15.85亿元，国家军民融合产业投资基金、中金资本等均位列其中。

公开资料显示，科工火箭常态化发射的产品主要包括快舟一号甲和快舟十一号两种型号的固体运载火箭。快舟一号甲是小型固体运载火箭，主要为300千克级低轨小卫星提供发射服务；快舟十一号拥有1吨的太阳同步轨道运载能力和1.5吨的近地轨道运载能力。

2025年，公司共完成三次成功发射任务。其中，快舟一号甲已累计执行29次飞行，快舟十一号共完成4次飞行。按此计算，科工火箭目前已成为国内商业航天发射成功次数最多的企业。

但公司的财务表现并不乐观。数据显示，科工火箭持续处于亏损状态：2024年营收6380.78万元，净亏损1.8亿元；2025年前11个月营收6735.65万元，净亏损收窄至约1.36亿元。截至2025年11月底，公司总资产约30.33亿元，负债4.72亿元。

此次出售，航天科工集团也设置了一些条件，例如该项目不接受联合受让，且新标的企业名称不得再使用“航天科工”字样，亦不得继续使用航天科工集团的字号、资质等无形资产开展经营。

这意味着，需要有一个单一买方来完成这笔超过30亿元的交易。

《科创板日报》记者注意到，市场上有不少传闻将买方指向了四川国资。2025年9月，全国公共资源交易平台（四川省）挂出了一则公告，称四川省科技创新投资有限责任公司出于经营业务实际需求，现需选聘财务顾问中介机构提供某商业火箭发射项目并购的财务顾问服务。

四川是中国航天重要战略基地，是国内唯一能够实现从火箭研发、制造到发射全流程在省内闭环的省份，已构建起“星、箭、发（射）、用”的完整产业链生态。2024年，成德绵自凉航空航天集群就已入围工信部国家先进制造业集群名单，并且是第一个以“航空航天”入列的集群。

2025年4月，四川在《四川省商业航天高质量发展行动计划（2025—2030年）》中明确提出到2030年，全省航天产业规模要突破1000亿元，且要围绕卫星、火箭研发制造领域里的链主企业做重点招引。