天数智芯国产GPU龙头港交所上市，出货超5万片研发加速

上海GPU行业的领军企业天数智芯近日正式在港交所敲钟上市，发行价定为每股144.60港元（约合人民币129.92元）。上市首日开盘价较发行价上涨31.54%，达到每股199.2港元（约合人民币170.9元），市场表现引发广泛关注。

作为国内首家实现训练与推理通用GPU量产的企业，天数智芯自2015年12月成立以来，始终专注于算力芯片领域的技术突破。其核心产品覆盖天垓训练系列和智铠推理系列，其中天垓Gen 1、Gen 2以及智铠Gen 1、Gen 1X已实现规模化量产，第三代天垓Gen 3预计将于今年第一季度投入市场。截至2025年6月30日，公司已向金融、医疗、交通等领域的290余家客户交付超过5.2万片通用GPU，累计部署应用场景超900次。

从财务数据来看，自2024年至2025年上半年，天数智芯分别实现营收1.89亿元、2.89亿元、5.40亿元和3.24亿元，同期净利润为-5.54亿元、-8.17亿元、-8.92亿元和-6.09亿元。尽管尚未实现盈利，但公司综合毛利率持续保持行业领先水平，2024年至2025年上半年分别为59.4%、49.5%、49.1%和50.1%。其中，训练系列产品贡献了主要利润，推理系列毛利率则随市场策略调整呈现波动。

产品出货量方面，2024年至2025年上半年，天数智芯通用GPU总出货量分别为7800片、1.27万片、1.68万片和1.57万片。细分来看，训练系列产品同期出货量分别为7700片、7000片、7000片和6200片；推理系列产品出货量则从2024年的38片快速增长至2025年上半年的9500片，成为新的增长极。

技术实力是支撑天数智芯发展的核心要素。截至2025年6月30日，公司研发团队规模达484人，其中超过三分之一的成员拥有十年以上芯片设计及软件开发经验。团队汇聚了架构设计、GPU IP开发、基础软件、AI算法以及软硬件协同设计等领域的专家，为产品迭代提供了坚实保障。2024年至2025年上半年，公司研发投入分别为4.57亿元、6.16亿元、7.73亿元和4.51亿元，占同期总收入的比例高达241.1%、213.1%、143.2%和139.2%。持续高强度的研发投入，彰显了其技术驱动的战略定位。