全球内存巨头利润破纪录，行业创新引领增长

根据最新公布的初步业绩，三星电子去年第四季度实现了惊人的20万亿韩元（约合138.2亿美元）营业利润，与上年同期相比飙升了208%，这将成为三星有史以来最高的单季营业利润。

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周四（1月8日），全球最大的内存芯片制造商三星电子发布了2025年第四季度初步业绩，显示其受益于AI热潮下存储芯片价格上涨的趋势。当季公司营业利润大幅增长，超出了市场的普遍预期。

初步数据显示，三星电子在去年10月至12月期间，营业利润达到了20万亿韩元（约合138.2亿美元），较上年同期猛增208%，显著高于LSEG SmartEstimate预估的18万亿韩元。

这意味着三星创造了新的单季利润纪录。该公司此前的单季营业利润峰值，是2018年第三季度创下的17.6万亿韩元。

初步业绩还表明，三星电子第四季度销售额同比增长了23%，达到93万亿韩元。这是三星单季销售额连续第二个季度突破80万亿韩元大关，去年第三季度销售额为86万亿韩元。

三星预计将于本月晚些时候发布完整的业绩报告，其中包括其各项业务收益的详细数据。

AI引爆存储芯片涨价潮

三星亮眼的业绩背后，是供应紧张和人工智能驱动下的需求激增，共同推高了传统存储芯片的价格。

近几个月来，存储芯片价格持续上涨。一方面，芯片产业正转向人工智能相关芯片的生产，传统存储芯片的产能因此受到挤压；另一方面，训练和运行人工智能模型对传统芯片与高端芯片的需求均在快速增长。

三星等存储芯片制造商正逐步缩减消费级通用存储芯片的产能，转而加大面向英伟达等人工智能巨头的高利润高端存储芯片的生产力度，以满足大型数据中心的需求。这一产能调整直接导致笔记本电脑与服务器所用的标准存储芯片供应严重短缺，进而推动DRAM和NAND闪存价格大幅飙升。

本周早些时候有消息称，三星与其本土竞争对手海力士已向服务器、PC及智能手机用DRAM客户提出涨价，今年一季度报价将较去年第四季度上调60%-70%。

里昂证券韩国区研究主管Sanjeev Rana表示，2025年第四季度，DRAM芯片的平均售价环比上涨超30%，NAND闪存的平均售价环比上涨了约20%。

“超大规模数据中心运营商和云服务商正在大量采购DRAM，并且愿意支付溢价。”Rana表示，并补充称，强劲的价格走势有望贯穿整个2026年，甚至延续到2027年上半年，“即便在那之后，价格也可能不会明显回落，因为市场需求过于强劲，而供应端则处于紧张状态”。

Counterpoint Research预测，本季度DDR5价格将环比上涨40%，第二季度还将进一步增长 20%。DDR5是当前电脑和服务器采用的最新一代传统DRAM。

在高带宽存储（HBM）领域，三星此前落后于SK海力士和美光科技，该公司一直在努力缩小与竞争对手的差距。上周五，三星首席执行官全永晙表示，三星客户对其下一代HBM芯片（即HBM4）的竞争优势给予了高度评价，并引用客户的话称“三星回归了”。

Rana预计，随着HBM4进入商用阶段，三星电子 2026 年的 HBM 出货量将增加两倍。

三星股价在2025年上涨了125%，创下26年来最大年度涨幅。新年伊始，三星股价在过去几天进一步飙升，反映出在竞争对手美光科技给出乐观预测后，市场对其季度业绩井喷的期望。仅在过去一周，就有多位分析师上调了三星的目标价。