钱大妈冲刺港股：上半年营收下滑，盈利转亏引关注

近日，社区生鲜连锁品牌“钱大妈”的运营主体——钱大妈国际控股有限公司正式向港交所递交了招股说明书，标志着这家以“不卖隔夜肉”为核心经营理念的企业，正式启动了上市进程。作为深耕社区生鲜市场的连锁企业，钱大妈通过独特的“折扣日清”商业模式，构建起一套高效的商品流通体系，将“一日三餐”的日常消费场景与“高质价比”产品深度融合，从而形成了差异化的市场竞争优势。

财务数据显示，钱大妈在近年保持了稳健的增长态势。2024年，公司实现营业收入117.44亿元，次年小幅增长至117.88亿元。同期，毛利润由11.49亿元提升至12亿元，经营利润从1.29亿元增至1.55亿元，净利润则从1.69亿元显著跃升至2.88亿元。这一增长轨迹，反映出其标准化扩张过程中商业模式的持续优化能力。

进入2025年后，企业经营数据出现显著波动。前九个月实现营业收入83.59亿元，较上年同期下降4.2%，但毛利润同比增长4.8%至9.43亿元。经营利润实现翻倍增长，从1.07亿元增至2.25亿元，然而净利润却出现2.88亿元的亏损，与上年同期2.27亿元的盈利形成强烈反差。这种利润结构的变化，折射出企业处于战略调整期的阵痛。

在非国际财务报告准则口径下，企业盈利能力呈现出不同面貌。2024年经调整净利润为1.16亿元，2024年增长至1.93亿元，2025年前九个月更达到2.15亿元。这种差异主要源于对股权激励、资产处置等非经常性项目的调整，凸显出核心经营业务的持续改善趋势。企业正通过优化供应链效率、提升门店运营质量等措施，逐步消化扩张带来的成本压力。