华尔街因AI冲击下调Adobe评级至十余年最低

1月14日消息，当地时间1月13日，据彭博社报道，华尔街对Adobe的态度正逐渐转冷。随着人工智能重塑创意工具市场，分析师对Adobe在新技术周期中的竞争力愈发悲观，整体评级已降至十多年来最悲观水平。

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奥本海默公司周二将Adobe股票评级下调至“与大盘表现一致”，理由是来自OpenAI等AI厂商的竞争正在削弱其增长前景。

此次下调后，Adobe的综合评级共识降至3.91分，为2013年以来最低。奥本海默公司分析师Brian Schwartz指出，在AI技术转型期，经营环境趋于复杂，营收增长缺乏亮点且持续放缓，将限制股价今年的上涨空间。他同时提到，产品周期执行不稳、竞争优势存疑、软件板块整体遇冷，以及利润率指标下行，均加重了市场担忧。

股价表现印证了这一转变。当地时间周二，Adobe一度下跌2.6%，年内跌幅已达6.4%。在2024年和2025年连续两年大跌后，自2024年底以来累计跌幅超过45%。

相比之下，软件板块ETF同期上涨近30%，微软、甲骨文和Palantir Technologies等被视为AI受益者，纳斯达克100指数亦受“美股七巨头（注：苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、特斯拉、英伟达）”影响，同期上涨逾50%。

在投资者眼中，Adobe已成为AI冲击下的代表性案例之一。随着AI服务快速渗透，“软件即服务”公司整体承压，市场普遍担心需求被分流，增长空间被压缩。

1月以来，Adobe接连遭遇多家机构下调评级。BMO Capital Markets指出创意软件市场竞争加剧，短期内难观利好；杰富瑞则认为，AI对业绩的提振尚未显现，营收增速放缓已持续至最新财年指标。高盛在1月11日直接给予Adobe“卖出”评级，态度出现明显转向。

高盛分析师Gabriela Borges认为，尽管Adobe过去多次成功应对技术变革，但AI正在让设计工具更加大众化，从而限制其核心专业用户群体的扩张空间。她判断，这一压力并非短期现象，而是一轮多年结构性逆风的起点。