KKR2024首季出手抄底 详解其背后投资逻辑与行业信号

KKR出手了。

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投资圈传来消息，本周KKR宣布完成25亿美元（约合170亿元人民币）亚洲私募信贷基金募资。这支基金将重点投资于亚太地区非公开市场的优质信贷资产。

自2019年以来，KKR通过其亚洲信贷策略已在亚太地区完成逾60笔投资项目，其中约83亿美元由KKR出资，交易总值达275亿美元。这些投资覆盖了医疗、教育、房地产、物流和基础设施等行业，为大型企业与金融投资人提供控股收购融资和定制化资本解决方案。

如今，KKR继续加码，布局力度不减。

KKR新年第一笔募资

KKR在2026年的第一笔募资宣告落地。

具体来看，本次总规模25亿美元的募资包含18亿美元的KKR亚洲信贷机遇基金二期，以及7亿美元专注于同类投资机会的独立管理机构账户。

募资完成后，KKR将拥有专注亚太市场的最大区域性优质私募信贷基金。

KKR披露，此次基金的募集获得了多元化新老投资者的大力支持，包括保险公司、公共和企业养老金、主权财富基金、家族办公室、银行、大型企业及资产管理机构。

此前，KKR首只亚太地区私募信贷基金——KKR亚洲信贷机遇基金在2024年完成11亿美元的首次募集。这是首个专注于信贷投资的最大型区域性基金，也是当时亚太地区最大且首次募集的区域性信贷基金。

彼时，亚洲市场的估值处于历史低点，吸引了不少PE巨头的目光。

如今多年过去，KKR亚洲信贷平台已通过二期基金签约10笔投资，包含其他资本来源在内，KKR承诺出资资金总额达19亿美元，交易总额达46亿美元。

“亚洲是KKR全球信贷战略的重要支柱。”KKR合伙人兼亚太区信贷和市场主管Diane Raposio表示，“二期基金募资完成彰显了我们亚洲私募信贷平台所构建的广度与规模，覆盖私募和流动性市场。同时我们也注意到，投资者对该地区信贷的资产配置需求日益增长。”

与一期基金相同，此次二期基金将专注于表现良好的私募信贷产品，并以优先级或合并级（Unitranche）直接贷款、资本解决方案以及资产支持贷款的三大主题为中心开展投资。

KKR董事总经理兼亚洲私募信贷主管SJ Lim称，“私募信贷在亚洲地区仍处于相对初级阶段，却极具吸引力。我们看到，股权投资人和企业正寻求灵活融资方案以及定制化、伙伴式资本来支持其增长并满足多元化需求，而私募信贷正是满足这一旺盛需求的重要工具。”

序幕又一次拉开。

瞩目美元基金

成立于1976年，KKR素有“华尔街之狼”之称。

还记得2025年8月，KKR旗下境内私募投资实体——开德时璞（上海）私募投资基金合伙企业（有限合伙）在中国证券投资基金业协会完成基金备案，标志着其首支在岸人民币基金正式落地上海。

几乎在同一段时间，KKR通过新设特殊目的公司间接收购了远景国际有限公司85%股权，从而将国民汽水品牌“大窑汽水”纳入麾下；也参与星巴克中国的“围猎”，进入其潜在买家行列。

目睹KKR的亚洲募资，业内也期待着更多美元基金的积极信号。

犹记得2025年11月，Monolith砺思资本完成美元VC二期基金和人民币VC一期基金的募资终关，新的双币基金总规模4.88亿美元；

随后，源码资本宣布完成新一期成长基金募资，总规模达6亿美元，涵盖人民币和美元双币种，基金将聚焦“AI+”和“Global+”两个投资方向，整体存续周期长达25年。

要知道过去几年，美元基金在中国经历了一个波折历程。清科研究中心显示，2025年外资募资占比已下降至约2%，投资金额占比14%。与之相对应，外资活跃机构仅占5%，此外超90%都是人民币基金。

美元基金回暖，成为大家期盼的一幕。

其实早在2025年，就有消息称多家植根中国本土的VC机构同步启动新一轮美元基金募集，总目标规模约20-22亿美元。投资界报道《美元LP回来了》，当中也提到数十家机构在年底开抢美元LP，美元基金的回升趋势在机构内部达成共识。

中国科技资产重估叙事徐徐铺开，期待2026年更多故事发生。