61岁华西女教授冲刺IPO：估值超34亿，腾讯、启明参股

微成都报道 近日，成都赜灵生物医药科技股份有限公司（下称“赜灵生物”）首次向港交所呈交了IPO申请文件，正式冲刺港股上市。富瑞金融集团香港有限公司及中国国际金融香港证券有限公司为其联席保荐人。

值得一提的是，赜灵生物是四川大学华西医院科技成果转移转化九条激励政策孵化的首批企业。

在提交招股书的前一日，赜灵生物刚宣布完成近6亿元的C轮融资，本轮融资由淡明资本与启明创投共同领投，腾讯投资、蓝驰创投等机构跟投。C轮融资过后，赜灵生物的估值达到约34.11亿元。

从华西实验室到34亿估值

61岁女教授创业交表港股

招股书显示，赜灵生物成立于2019年，是一家处于临床后期阶段的创新型生物技术公司。其创业源于公司创始人陈俐娟博士在四川大学华西医院任职期间，于小分子疗法领域研发出的一项科研成果。

赜灵生物创立时，由陈俐娟、四川大学华西医院的附属公司四川华西健康科技有限公司（简称“华西健康”）以及贵州百灵（002424.SZ）共同出资设立，三者均为公司创始人股东。

现年61岁的陈俐娟，拥有四川师范大学化学学士学位、四川大学无机化学硕士学位以及英国斯旺西大学药学分析与分离博士学位，是中国生物技术行业经验丰富的资深人士。

陈俐娟，图源：公司正式

在创立赜灵生物之前，她于1995年7月至2000年10月在四川大学任职；自2006年7月至2025年12月担任四川大学生物治疗国家重点实验室副主任，专注于生物治疗的基础与应用研究，并监督关键技术开发及产品研发项目。她还曾任广东省创新团队带头人及国内肿瘤和糖尿病研发团队带头人，自2012年1月至2017年12月担任广东众生药业股份有限公司(证券简称“众生药业”)首席科学家，负责领导创新药物研发。

在IPO前股权架构中，根据招股书，陈俐娟直接与间接持股比例合计达25.6%。由陈俐娟，以及其作为普通合伙人参与管理的成都众信汇智、众信恒生、众信睿创三家企业管理合伙企业（有限合伙）组成的股东联合体，构成了赜灵生物的单一最大股东集团。

她现任公司董事长、执行董事、总经理兼首席科学家，主要负责领导战略规划、业务方向、研发战略与技术发展及整体管理。2024年，陈俐娟从赜灵生物获得的薪酬总额为61.8万元。

自成立以来，赜灵生物也累计获得五轮融资，融资总额约11.8亿元。其中，赜灵生物最后一轮约5.11亿元的C轮融资于2025年11月21日完成。

本轮融资由全球顶级投资机构淡马锡旗下全资子公司淡明资本与国内头部医疗健康投资基金启明创投共同领投，腾讯投资、蓝驰创投、建发新兴投资、上海科创基金等知名机构跟投。这轮融资过后，赜灵生物的估值达到约34.11亿元。

产品尚未实现商业化

计划明年提交第一个新药上市申请

经过多年发展，赜灵生物已逐步成长为一家临床后期阶段生物技术公司，专注于血液疾病、肿瘤、中枢神经系统及免疫/炎症疾病等领域的创新疗法研发。

截至目前，公司研发管线涵盖了8款产品，包含2款已进入三期注册性临床试验阶段的核心产品、2款临床阶段候选药物，以及4款还处于临床前阶段的候选药物。

其中，马来酸氟诺替尼（FM）是赜灵生物现阶段开发的拳头产品，主要用于治疗骨髓增生性肿瘤，包括骨髓纤维化及真性红细胞增多症。招股书显示，赜灵生物计划于2027年向国家药品监督管理局提交FM的新药上市申请，并拟于2026年提交FM用于治疗GvHD的IND申请。

按照规划，赜灵生物拟将此次港股IPO募集资金，分别用于核心产品马来酸氟诺替尼（FM）及甲磺酸普依司他（PM）的研发，其他管线资产的研发，进一步增强技术平台，以及分配为运营资金及其他一般公司用途。

研发实力的背后是持续的资金与人才投入。招股书显示，赜灵生物研发团队由60名成员组成，其中约50%拥有硕士及以上学位，并由一群拥有逾10年药物研发经验的世界一流的科学家率领。财务数据更为直观，2024年度及2025年前三季度，公司研发费用分别达到9189.6万元、7032.4万元，分别占运营开支（包括研发开支及行政开支）的96.2%和94.2%。

值得一提的是，由于赜灵生物尚未有产品实现商业化，也未就其管线候选药物订立任何最终商业化协议。自成立以来，公司尚未从商业产品销售中获得任何收入，始终处于净亏损状态。

财务数据显示，2024年度公司净亏损9165.6万元，2025年前三季度净亏损进一步扩大至1.19亿元，主要由于研发开支及赎回权负债账面值变动所致。现金流方面，经营活动现金净流出持续扩大，2024年为7886.5万元，2025年前三季度增至8407.5万元，资金主要用于研发及行政活动。

同时，招股书也坦诚提示了风险，赜灵生物的未来收入和盈利能力在很大程度上取决于公司能否完成候选药物的研发、获得必要的监管批准并成功实现候选药物的商业化。

赜灵生物明确表示，公司已投入大量人力物力资源用于现有候选药物的研发，并预计未来在候选药物的开发与商业化过程中将会产生持续增长的巨额支出。

编辑 侯春萍 综合证券时报、财联社、公开资料 审核 高升祥