建材板块走高，建材ETF易方达涨超3.6%

上证指数微涨0.14%，创业板指收高1.01%，建材板块表现强势。金隅集团涨停，东方雨虹涨幅超过8%，北新建材、旗滨集团、耀皮玻璃、三棵树等纷纷跟涨，带动建材ETF易方达、建材ETF涨幅突破3.8%，年内累计涨幅已超过10%。

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建材ETF跟踪的是建筑材料指数，其覆盖了从事水泥、玻璃、陶瓷等建筑材料制造与销售的企业，权重股包括海螺水泥、东方雨虹、北新建材、华新建材、三棵树等公司。

消息面上，住房和城乡建设部近日发布《关于提升住房品质的意见》。文件提出的主要目标是：到2030年，住宅品质提升工作取得显著进展，住房标准、设计、材料、建造、运维水平全面提升，保障性住房率先建成“好房子”，商品房更好满足刚性和改善性需求，老房子改造为“好房子”取得明显进展，形成有效支撑住房品质提升的政策体系、标准体系、技术体系和产业体系。

申万宏源证券指出，地产链下行已经持续五年时间，当下更应关注积极信号。自2024年开始，房地产相关的各项数据结束了长达五年的下滑。五年间建材行业面临的压力，如需求下行、信用风险扩散、成本扰动、竞争加剧等已无需赘述。我们认为，如今更应从长期视角回顾，关注整个板块在过去五年间的积极变化。

五年时间足以让行业完成一轮产能出清；五年时间已足够企业完成战略转型；五年时间也足以让政策方向调整；五年时间也足够市场偏好调整；建议重视这轮地产链行情，看好消费建材核心标的。我们看好2026年房地产开工端的表现。当前市场对开工端预期较低，防水、塑料管等开工端建材估值处于相对低位，在政策催化下易产生超出预期的表现。中长期则看好存量翻新，居民对改善居住条件的需求将随收入预期好转而逐步体现。后周期的涂料、五金、瓷砖、板材等品类将充分受益。

华福证券认为，在反内卷加速供给侧改革预期下，建材产能周期有望迎来拐点。同时，一方面利率下行有利购房意愿修复，另一方面收储及城改货币化有助于购房能力修复，从而推动房地产市场基本面企稳概率增加，亦有望推动地产后周期需求的修复。

国泰海通证券认为，在宏观弱假设下寻找独立增长亮点或估值优势，当市场预期底部上修时，行业超额收益就会更加明显，此所谓“天助自助者”。总量实物量静态数据暂时还在同比下滑的阶段，但很多建材行业龙头上市公司已经实现了营收和盈利能力的上升。这些营收和利润的增长来自于：市场占有率的进一步提升；海外业务的拓展和占比提升；人工智能、新能源及航空航天产业升级带来的材料升级需求；竞争缓和后的费用下降；品类扩张的平台化尝试；以及西北地区重点工程建设等因素的推动。在宏观预期谨慎假设的背景下，建材龙头企业的内生增长能力及其对应的股息估值水平，已经具备了投资价值。一旦宏观预期从底部上修，这些优质公司的超额收益有望变得更加可观。