大陆集团2025财报：轮胎业务亮眼，康迪泰克出售流程将启

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近日，德国大陆集团发布了2025财年第四季度及全年初步财务数据。报告显示，集团整体与轮胎业务部门均超额完成了既定目标。然而，康迪泰克事业部门受市场环境承压，未能达到盈利预期。尽管如此，管理层仍重申将于2026年完成对该事业部门的剥离，并宣布本月正式启动出售程序。

根据未经审计的核算结果，大陆集团全年销售额达197亿欧元，落在此前195亿至210亿欧元的预测区间内。集团第四季度调整后息税前利润率为10.9%，全年利润率则为10.2%，均符合市场预期。现金流表现尤为突出，第四季度自由现金流预计达10亿欧元，全年数据虽略低于10亿欧元，但仍超出6亿至10亿欧元的原指引范围。

作为核心业务板块，轮胎事业部门全年销售额预计达138亿欧元，接近135亿至145亿欧元指引区间的上限。该部门通过优化产品组合与成本控制措施，盈利能力显著提升：第四季度调整后息税前利润率达14.3%，全年利润率13.6%，均处于预测区间高位。管理层特别指出，高端轮胎产品的销售增长与供应链效率提升是主要驱动因素。

相比之下，康迪泰克事业部门受工业市场持续低迷影响，第四季度盈利未达预期。首席财务官罗兰德·维尔茨巴赫解释说，该部门面临的挑战包括原材料成本波动与需求疲软，部分盈利改善措施需到2026年才能全面生效。即便如此，集团内部已为剥离该业务完成所有准备工作，市场推介阶段已顺利结束，潜在买家筛选流程即将启动。

此次战略调整是大陆集团转型计划的关键一步。此前，集团已将汽车业务拆分为独立品牌“AUMOVIO 欧摩威”，待康迪泰克出售完成后，大陆集团将彻底转型为纯轮胎制造商。分析人士认为，此举有助于集团聚焦高利润率业务，强化在轮胎市场的技术领先地位，同时降低工业业务波动带来的风险。

市场对大陆集团的转型计划反应积极。财报发布后，集团股价在法兰克福交易所小幅上涨。投资者普遍认为，剥离非核心业务与强化现金流的策略符合行业趋势。据知情人士透露，目前已有多家私募股权基金与工业集团对康迪泰克表现出收购意向，最终交易规模可能超过20亿欧元。