苹果营收创纪录：中国市场回温，iPhone需求超预期

当地时间2026年1月29日，苹果公司发布了2026财年第一季度（截至2025年12月27日）财务报告。受iPhone需求强劲、大中华区销售显著反弹的推动，苹果当季度营收和利润均大幅超出市场预期，多项核心财务指标创下历史新高。

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苹果首席执行官蒂姆·库克在媒体采访时表示，市场对最新一代iPhone的需求“令人惊喜”。

财报数据显示，苹果当季实现营收1437.56亿美元，对比去年同期增长16%；净利润420.97亿美元，同比增长15.9%；摊薄后每股收益为2.84美元，同比增长18.3%，均明显高于市场一致预期。截至记者发稿时，苹果股价盘后涨幅约0.8%。

中国市场强势回暖

iPhone仍然是苹果本季度最核心的增长引擎。财报显示，iPhone收入攀升至852.7亿美元，远高于分析师预期的786.5亿美元，占总营收比重高达59.3%，并在所有地理区域创下销售纪录。

iPhone收入同比增长23%，创下公司历史上最大的季度规模。库克表示，iPhone 17系列在相机功能和性能方面的升级，推动了大量旧机型用户换机，也缓解了市场此前对硬件销售触顶的担忧。

大中华区成为本季度表现最亮眼的区域之一，营收同比增长38%，达到255.3亿美元，显著高于市场预期。库克称，iPhone在中国创下销售纪录，推动从安卓设备转向苹果的用户数量实现两位数增长。

除硬件表现亮眼外，服务业务继续成为支撑整体盈利能力的关键。苹果当季服务业务营收首次突破300亿美元，达到300.1亿美元，与市场预期基本一致。该业务成本仅70.47亿美元，毛利率高达76.5%，远高于硬件业务39.4%的毛利率水平。

包括苹果音乐、iCloud在内的软件与订阅服务持续扩张，使公司整体毛利率提升至48.2%，较去年同期提升1.3个百分点，也高于公司此前指引及分析师预期。财报同时显示，苹果全球活跃设备装机量已突破25亿台，为服务业务长期增长奠定基础。

在现金流方面，苹果当季经营活动产生的现金流达539.25亿美元，同比增长近80%。公司斥资247.01亿美元回购股票，并支付39.21亿美元股息，合计向股东返还近320亿美元。董事会同时宣布派发每股0.26美元现金股息。

硬件利润率仍存压力

尽管整体业绩亮眼，市场也开始关注硬件业务在中期面临的潜在压力。eMarketer分析师雅各布·伯恩表示，在通胀削弱消费者购买力、同时内存芯片持续短缺的背景下，未来几个季度硬件业务的利润率可能继续承压，这也使得高毛利率服务业务的增长动能显得愈发关键。

从分业务来看，Mac营收为83.9亿美元，略低于预期，主要由于搭载M4芯片的新款MacBook Pro于2025年11月上市，销售周期较短。iPad销售额增至86亿美元，超过市场预期，部分受益于教育需求稳定及高端iPad Pro的持续热销。可穿戴设备、家庭和配件业务营收则低于预期，苹果表示AirPods Pro 3在本季度受到供应限制。

库克表示，尽管宏观环境仍存在不确定性，但苹果核心产品需求依然稳健，公司也正持续推进人工智能相关能力建设。本月早些时候，苹果宣布与Alphabet旗下的谷歌合作，将Gemini人工智能模型整合进苹果生态系统。

完成收购Q.ai

财报发布同日，苹果公司代表证实，已完成对以色列人工智能初创企业Q.ai的收购，但未披露交易金额。

Q.ai此前鲜少对外披露业务进展，也未推出公开产品。根据其正式信息，该公司研发方向与音频相关。该公司由阿米亚德·迈泽尔斯创立并担任首席执行官。迈泽尔斯曾于2013年将其创办的PrimeSense出售给苹果，该公司技术后来被用于早期3D传感相关产品中。

苹果硬件技术高级副总裁约翰尼·斯鲁吉表示，公司“非常高兴完成这项收购”，并期待与迈泽尔斯及其团队展开新的合作。斯鲁吉同时负责苹果的芯片研发业务，被视为苹果硬件与底层技术战略的核心人物之一。