蔚来发布2025年Q4盈利预增：美股股价收涨5.86%

2月6日，据网易汽车报道，蔚来集团于2月5日发布了盈利预告。

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预告显示，预计2025年第四季度调整后经营利润（非公认会计准则）约为7至12亿元人民币（约合1至1.72亿美元）。

该利润为剔除股份薪酬开支后的经营利润，这是蔚来自成立以来首次实现季度性的调整后经营利润（非公认会计准则）。

相比之下，蔚来在2024年第四季度的调整后经营亏损（非公认会计准则）约为人民币55.436亿元。

同时，根据公认会计准则（GAAP）计量，蔚来预计，2025年第四季度的经营利润约为2至7亿元人民币（约合2900万至1亿美元）。

消息发出后，当晚美股盘前一度上涨超过11%，最终收涨5.86%至4.7美元。截至发稿（2月6日），港股上涨4.65%至38.26港元。

针对此次盈利的原因，蔚来在公告中称，主要得益于2025年第四季度销量持续上涨；有利的产品组合推动了汽车毛利率优化；以及蔚来持续推行全面降本增效措施。

此前，蔚来创始人、董事长、CEO李斌就曾在多个场合喊出，未来一定会在第四季度盈利，这一次李斌没有食言。

蔚来做到了。

数据显示，2025年第四季度，蔚来交付新车12.48万辆，创历史新高，同比增长71.7%。其中，12月单月交付48，135辆，更是刷新了月度纪录。

2025年全年，累计交付新车32.60万辆，同比增长46.9%，同样是历史最佳表现。

交付量的持续攀升直接摊薄了研发、制造等环节的固定成本，为盈利奠定了基础。

当然，产品结构的优化是盈利关键。售价超40万元的全新ES8成为绝对主力，其毛利率超过20%。作为对比，蔚来2024年全年整车毛利率为12%。高价值车型销量占比的大幅提升，直接带动了整体汽车毛利率的优化。

降本增效的举措也必不可少。一方面，蔚来通过自研核心技术实现技术降本。另一方面，自2024年起，蔚来就已推行“全员经营组织变革”，核心是提升研发与运营效率，严格控制销售、管理及研发等费用。

在1月爆出的内部讲话中，李斌称，未来3-5年，希望蔚来实现每年40%-50%的销量增长。2026年，蔚来的非车业务收入（NIO Life、车商城等）有机会突破100亿。他同时表示，蔚来也将加大AI投入，提升产品竞争力和研发运营效率。

此外，李斌也在社交平台同步预告了另一个里程碑事件。目前，蔚来换电已突破9，990万次，预计2月6号蔚来就将达成1亿次换电。