DRAM与NAND价格两年涨超90%：供需失衡将延续至2027

全球半导体存储市场正经历一场剧烈的价格震荡。数据显示，截至二零二六年第一季度，动态随机存取存储器（DRAM）与闪存（NAND）的合约价格相比二零二五年第四季度的平均水平飙升了将近百分之九十，并且预计第二季度还将继续上扬百分之十五至二十。

此轮涨价波及了多个应用领域。在个人电脑市场，二零二六年第一季度DRAM与NAND的价格预估涨幅分别超过了百分之九十和百分之一百；服务器市场亦承受显著压力，两类芯片预计涨幅分别达到百分之九十八和百分之九十。部分高端DDR5内存套件的终端零售价，已涨至二零二五年第四季度水平的三至五倍。

本轮价格上涨始于二零二五年第四季度。彼时，PC端DRAM与NAND价格已分别上涨约百分之三十五和百分之二十，服务器端涨幅更分别高达百分之七十六和百分之六十。进入二零二六年以后，在人工智能相关应用加速落地的推动下，供给节奏难以匹配需求增长，供需矛盾进一步激化，价格攀升速度明显加快。

业内分析指出，持续走高的存储芯片成本正与终端消费意愿减弱形成叠加效应，对设备制造商构成双重压力。为应对这一局面，原始设备制造商需审慎调整供应链策略，例如优化采购节奏、集中资源开发高附加值产品，以提升整体价值传导能力。

与此同时，存储芯片厂商的盈利水平正刷新历史纪录。二零二五年第四季度，标准型DRAM的营业利润率已接近百分之六十，首次超越高带宽内存（HBM）的同期的盈利水平。预估二零二六年第一季度，DRAM利润率将突破此前所有历史高点。但值得注意的是，如此高位的盈利状态或逐步演变为行业新基准，虽在当下具备一定可持续性，却也可能放大未来周期下行时的调整幅度与冲击强度。

尽管近期出现个别价格涨势趋缓的迹象，但多方行业观察者及主要设备厂商普遍判断，DRAM与NAND价格的上行趋势仍将持续到二零二七年，而市场回归供需平衡状态，可能要等到二零二七年下半年甚至二零二八年上半年。