IBM股价大跌13%创25年记录，AI冲击成主因

当地时间2月23日，美国三大股指收盘跌幅均超过1%，道指下跌1.66%，纳指下挫1.13%，标普500指数跌1.04%。大型科技股普遍走低，微软、奈飞跌幅超过3%，特斯拉、亚马逊、Meta下跌逾2%，谷歌、英特尔跌超1%；苹果、英伟达小幅上涨。

其中，IBM股价收于223.35美元，跌幅达13.15%，创下2000年以来最大单日跌幅。随着这次下跌，IBM股价在2月份累计跌幅已达27%，可能创下自1968年以来最严重的月度跌幅纪录。

消息面上，人工智能公司Anthropic宣布其Claude Code产品推出新编程功能，实现了商业编程语言COBOL大部分研究分析工作的自动化，引发市场对IBM大型主机业务前景的担忧。

据了解，COBOL全称为Common Business-Oriented Language（通用商业语言），诞生于20世纪50年代末，是在商业数据处理领域占主导地位的编程语言，广泛应用于支付处理和零售交易系统等场景，而这正是IBM的核心业务板块。

Anthropic在一篇博客文章中介绍，美国约95%的ATM交易使用COBOL，因此这成为人工智能以更低成本进行颠覆的重点领域。"每天有数千行COBOL代码在生产环境中运行，支撑着金融、航空和政府部门的关键系统。尽管如此，真正理解这门语言的人却逐年减少。"

Anthropic表示，过去，对COBOL系统进行现代化改造需要大量顾问花费数年时间绘制工作流程图。而像Claude Code这样的工具可以自动完成COBOL现代化改造中耗费精力最多的探索和分析阶段。

目前运行COBOL的大多数大型主机由IBM制造，IBM相当一部分营收仍与大型主机及相关维护生态相关。

上个月底，IBM发布的2025年第四季度财报显示，公司当期实现营收196.9亿美元，同比增长12%。其中软件收入90.3亿美元，同比增长14%，咨询收入53.5亿美元，同比增长3.4%；每股运营收益4.52美元；第四季度自由现金流75.5亿美元，同比增长23%。

IBM当期业绩的核心驱动力来自软件部门，该业务营收占总营收比例达45.8%，其高毛利率特性（部门毛利率达85.0%）显著提升了公司整体盈利能力。同时，由于IBM去年发布的最新大型机持续热销，基础设施部门营收达51.3亿美元，超过了平均预期。