蔚来首季盈利引爆股价：大涨10%告别烧钱时代

3月10日，蔚来汽车发布了2025年第四季度及全年财报，交出了一份成立十一年来的首次盈利成绩单。

这份强劲的业绩报告直接推动其股价大幅上涨近10%，资本市场用实际的买入行动回应了这份超出预期的表现。

财报的核心数据亮点纷呈：2025年第四季度，蔚来实现经营利润12.5亿元，正式告别了长期的“烧钱”模式，迈入盈利新阶段。

同期，公司交付量达到12.48万台，同比增长71.7%，环比增长43.3%；营收达346.5亿元，同比增长75.9%，环比增长59.0%，两项核心指标均创下历史新高。

公司的盈利能力正全面修复，综合毛利率达到17.5%，整车毛利率为18.1%，均创下2024年以来的最佳水平。

纵观全年表现同样稳健，2025年蔚来累计交付车辆32.6万台，同比增长46.9%；总营收达874.9亿元，同比增长33.1%；毛利总额攀升至119.2亿元，同比大幅增长83.5%。公司的现金储备进一步增厚至459亿元，环比增加近百亿元，财务基础更加扎实。

在财报电话会议上，创始人李斌表示，季度盈利印证了其技术路线与商业模式的核心竞争力，公司已进入更具质量的全新发展阶段。

对于2026年第一季度，公司给出了交付量8万至8.3万台的指引，同比增长90.1%至97.2%；营收预计在244.8亿至251.8亿元之间，同比增长103.4%至109.2%。李斌同时对全年实现40%至50%的销量增长充满信心，首席财务官曲玉也承诺，一季度毛利率将维持在较高水平。