万物新生2025财年Q4季报：营收62.5亿，同比增长29%

3月11日，万物新生（爱回收）集团发布了其2025财年第四季度及全年业绩报告。财报显示，集团年度总营收达210.5亿元，约合30亿美元，较上年同期的163.28亿元实现了28.9%的显著增长。

具体来看，万物新生的1P业务收入表现强劲，达到193.8亿元，同比增长30.6%；与此同时，平台3P业务也稳健增长，录得收入16.68亿元，同比增长12.4%。

在盈利能力方面，集团同样交出亮眼成绩单。2025财年，其non-GAAP经营利润录得5.6亿元，较去年同期大幅增长35.5%。更值得注意的是，集团首次在GAAP准则下实现全面盈利，年度经营利润和净利润分别达到4.6亿元和3.4亿元，标志着其运营进入了高质量增长的崭新阶段。

聚焦第四季度，万物新生集团总收入达62.5亿元，同比增长29%，增速超出市场预期。单季度non-GAAP经营利润为1.8亿元，同比增幅高达38.1%，Non-GAAP净利润达到1.4亿元，同比增长14%。

对于这份成绩单，万物新生董事会主席、首席执行官陈雪峰表示：“我们在2025年第四季度的业绩表现超越了既定目标，这无疑是集团发展道路上又一个重要的里程碑。季度总收入不仅突破业绩指引区间的高端，更实现了同比增长29%的优异成绩。”

万物新生首席财务官陈晨补充道：“集团第四季度的non-GAAP经营利润同比增长了38.1%，这充分体现了我们在追求规模增长的同时，持续优化运营效率、提升盈利能力的坚定决心和有效成果。”

从收入构成分析，在第四季度62.5亿元的总收入中，1P自营产品销售收入贡献了58.3亿元，同比增长30.7%；而平台3P服务收入则为4.23亿元，同比增长8.8%，两大核心业务板块均保持了稳健的增长势头。

业务的持续扩张也反映在线下网络布局上。截至2025年末，万物新生线下门店总数已达2195家，覆盖全国298座城市，进一步完善了服务网络。同时，上⻔团队日均产单人数据高至2154人，进一步扩大了面对面交付服务的覆盖范围，为用户提供了更便捷、高效的服务体验。

在多元化业务拓展方面，第四季度多品类回收业务的整体回收GMV同比增长了125.7%，各个品类业务规模均呈现加速增长态势。其中，黄金回收业务凭借透明的价格体系和高度的服务可达性，赢得了用户信赖，其GMV同比增长达136.3%，成为增长的重要引擎。

此外，合规翻新产品在第四季度也展现出强劲的增长潜力，相关收入同比飙升90.8%。伴随着优先零售策略的深入推行，第四季度1P to C产品收入同比增长88%，其营收占比也同比提升了12.7个百分点，达到41.7%，C端零售业务的重要性日益凸显。

截至2025年底，拍机堂平台的注册用户数已突破166万，显示出平台强大的用户吸引力。

寄拍业务方面，第四季度表现尤为突出，其GMV同比实现253%的高速增长，占拍拍平台总业务GMV的比重已提升至24%，成为平台生态中一股不容忽视的新兴力量。