零跑2025战略全解析：新车规划、百万目标与盈利路径

浙江零跑科技股份有限公司（以下简称“零跑”）最新发布的2025年度财务报告引发市场关注。数据显示，公司全年营收达到647.3亿元，同比实现翻倍增长，净利润首次突破5.4亿元，成功扭转了2024年28.2亿元的亏损局面。这一标志性突破使零跑成为继理想之后，第二家实现全年盈利的中国造车新势力企业。

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销量表现成为业绩增长的核心驱动力。2025年零跑累计交付新车59.66万辆，同比增长超过一倍，连续两年保持销量翻番。其中出口量达6.71万辆，截至2026年2月累计出口量已突破10万辆大关。在持续优化的产品结构与精准的成本控制双重作用下，公司毛利率从2024年的8.4%提升至14.5%，同比提升6.1个百分点。

全球化战略取得实质性进展。零跑国际在欧洲、中东、非洲、南美及亚太等40个国际市场构建了约900家销售服务网点，其中欧洲市场占比超过八成。值得关注的是，与Stellantis集团合作的海外业务在成立次年即实现盈利，为后续市场拓展奠定坚实基础。公司同步推进本土化生产布局，西班牙工厂首款车型B10将于2026年10月量产，芯片采购等供应链环节的本土化进程也在加速推进。

技术自研领域持续突破。2025年研发投入达42.9亿元，同比增长47.9%，重点投向智能驾驶与三电系统。零跑汽车副总裁、CFO李腾飞在业绩说明会上透露，公司已实现压缩机、电源、热管理系统等核心部件的自研自制，座椅、保险杠等高附加值零部件的自制比例显著提升。在智能驾驶方面，零跑坚持全域自研路线，预计2026年底技术实力将跻身行业第一梯队。

产品矩阵扩张步伐加快。2026年计划推出四款全新车型：A10将于3月26日率先上市，D19预计4月中下旬跟进，A05与D99则计划在6-7月间完成投放。这四款新车将覆盖不同细分市场，与现有车型形成协同效应。公司预计存量车型与新车型的销量占比将维持在6:4的合理区间。

渠道网络建设持续深化。截至2025年底，零跑在国内295个城市布局950家销售门店（含407家零跑中心和543家体验中心）及526家服务门店，形成覆盖广泛、服务完备的营销体系。针对经销商库存管理，公司建立动态调控机制，将库存系数稳定控制在0.8-1.2的良性区间。

资本运作传来新动态。2026年1月，零跑与浙江金华金义高新产业投资集团达成30亿元内资股认购协议，这笔战略投资将为公司在金东区的产业合作与商业拓展提供有力支持。面对原材料价格上涨等挑战，李腾飞表示公司通过提升自研比例、优化供应链管理等措施，有效对冲了成本压力，预计2026年毛利率将保持稳定。

在新能源汽车市场竞争日趋激烈的背景下，零跑凭借技术自研、产品迭代与全球化布局的三重驱动，展现出强劲的发展韧性。随着四款新车的陆续投放与海外市场的持续深耕，这家新势力车企正朝着年销百万辆的目标加速迈进。