吉利收购胜局已定，车企新格局将如何演化？

网易汽车3月18日报道 3月18日，吉利发布2025年财报成绩单。

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在价格战此起彼伏的2025年，吉利用几个关键数字证明了，有底蕴的传统车企是如何穿越周期的。

数据显示，2025年，吉利总收入3452亿元，同比增长25%，创历史新高；扣除外汇汇兑等非经常性损益后，核心归母净利润达到144.1亿元，同比劲增36%。

利润增速，跑赢了营收增速。

这是吉利全面贯彻“台州宣言”与“一个吉利”的战略成效，也是大吉利深度体系整合带来的效率红利。

业绩会上，吉利汽车CFO戴永称，2026年，吉利将全面冲刺345万辆年销目标。拆解来看，极氪品牌年销目标30万辆，同比增长34%；领克40万辆，同比增长14%；吉利银河155万辆，同比增长25%；燃油品牌吉利中国星目标定为120万辆。

在此前重点提及要“补短板”的出口方面，吉利将在海外打造欧洲、东欧及东盟3个15万级区域市场，以及中东亚、拉美非2个10万级市场，目标在2026年实现64万辆的出海销量，同比增长50%以上，同时冲击75万辆销量目标。

2024年9月《台州宣言》的发布，宣告吉利战略思维的转变，从扩张转向聚焦。

彼时，很多人还在质疑：多品牌整合，谈何容易？

一年半后的这份财报，吉利给出了阶段性的回答。

2025年，吉利汽车毛利总额提升至573亿元，同比增长25%，毛利率稳定在16.6%。更重要的是现金流：截至2025年底，总现金水平攀升至682亿元，同比增长46%。在行业普遍面临现金流压力的当下，这个数字意味着吉利还有较强的战略腾挪空间。

根据财报，极氪品牌已经在去年Q4实现盈利转正，成为集团优质资产，高端化产品的增加持续拉升利润，并表后显著增厚上市公司利润。

派息方面，拟每股派息0.5港元，同比增长51.5%，派息总额53.9亿港元。这是吉利历史上最大手笔的回馈股东动作，也侧面印证了管理层对现金流的底气。

但最具说服力的还是费用率数据。

行政费用率下降17.1%，这背后是组织架构的扁平化与管理层的精简；销售费用率下降0.7%，意味着即便在极度内卷的市场环境下，吉利用于“吆喝”的钱并没有同比增加，品牌协同带来了渠道复用效率的提升；研发投入比下降13.5%，但研发总投入仍在增长，这指向的是研发效率的质变，同样的钱，因技术底座共享，能孵出更多的“蛋”。

这正是“一个吉利”想要的结果。

在过往的多品牌架构中，研发、供应链、渠道往往是烟囱式独立，资源重复投入是常态。而当吉利、领克、极氪、银河在“全域AI”技术底座和“全域安全”体系上深度共享时，每项技术的边际成本被无限摊薄。

同样，在供应链端，联合采购的规模优势开始显现。当销量迈过300万辆大关，市占率超过10%，吉利对上游供应商的议价能力和资源整合能力也变得更强。

2025年是“智能吉利2025”战略的收官之年。这一年，吉利的技术投入开始进入“复利兑现期”。

最核心的看点是全域AI技术体系。

2025年，吉利率先发布行业首个全域AI技术体系，2026年CES完成2.0版本迭代，发布具备自我反思与进化能力的WAM世界行为模型，构建起统一的“整车大脑”。

在辅助驾驶领域，3月，千里浩瀚G-ASD获得联合国欧盟UN R171认证，将成为中国首个成功出海的高阶辅助驾驶系统。目前，搭载千里浩瀚H9方案的极氪9X Hyper已实现交付，L3级有条件自动驾驶落地。

3月18日，吉利还宣布与NVIDIA深化AI战略合作，围绕物理AI、企业AI、工业AI三大维度展开协同。这不是简单的“车企+芯片厂”，而是面向物理AI时代共同定义下一代智能出行技术底座。

智能座舱方面，Flyme Auto上车量突破226万台，稳居国内座舱系统第一。新一代AI座舱操作系统Flyme Auto 2已发布，超级Eva将在跨模态语义理解、复杂任务规划等方向持续进化。

2026年，吉利在智能驾驶方面的关键词，是“AI全面落地”，超级Eva与G-ASD 4.0将实现舱驾协同，其首发车型就是极氪8X。

2025年，吉利汽车累销302.5万辆，同比增长39%，超额完成上调后的年度目标。

这其中，吉利银河124万辆，是绝对的“销量担当”；极氪负责“树旗”，实现22.4万辆；领克扮演“守位者”，全年销量35万辆；吉利中国星则守住燃油车基本盘，121万辆的年销量，同比增长3%。

站在302万辆的新起点上，吉利给2026年设定了345万辆的销量目标，同比增长14%。

拆解来看，极氪目标30万辆同比增34%，目前极氪8X已开启预售，38分钟小订破万，将与9X构筑豪华双旗舰阵容；

领克目标40万辆，领克07（参数丨图片）旅行版、新款中大型SUV将陆续推出；

吉利银河目标155万辆，同比增长25%。银河M7、银河战舰等新车将上市；

吉利中国星目标120万辆，新一代i-HEV油混技术即将发布，将HEV百公里油耗降至3L。

此外，在2026年，吉利还将完成全固态电池装车验证，第五代甲醇能源车型量产上市。

出海方面，2025年，吉利海外销量42万辆，其中新能源出口12.4万辆，同比增长240%。这个数字在2025年302万的总盘子里占比不大，但增速惊人。

目前，吉利正在从“产品出海”向“体系化出海”转型，产品输出、品牌出海、资源整合、技术赋能并举。吉利国际EX5、极氪009、极氪7X、银河星舰7等新能源车型在多个海外市场热销，极氪7X、银河星舰7接连斩获欧洲/澳洲五星安全认证。

2026年，吉利设定了64万辆的海外销量目标，同比增长超50%，冲击75万辆。2026年前两个月，吉利单月出口销量均突破6万辆，同比大涨129%。

可以看到，海外市场正成为吉利的“第二增长曲线”。

2026年，吉利将迎来创业40周年。

从当年的民营汽车“拓荒者”，到今天的300万辆级巨头，这家企业穿越了无数次周期。

而这一次，“一个吉利”的体系力开始真正释放，以规模效应“吃掉”成本，并在高端化与全球化同步发力。

吉利的下一站，或许不是“卖更多车”，而是成为它一直想成为的“全球智能汽车引领者”。

至少从这份财报看，方向是对的。