智谱AI上市后首份年报：全年营收7.24亿元，API定价年涨超80%

3月31日，智谱今日发布了截至2025年12月31日的年度业绩公告。财报显示，智谱在2025年实现总收入7.24亿元人民币，同比大幅增长131.9%。然而，受持续扩大的研发投入影响，公司期内净亏损扩大至47.18亿元人民币，较2024年的29.58亿元显著增加。这是该公司自2026年1月8日正式在香港联交所主板挂牌上市后交出的首份年度答卷。

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在收入结构方面，智谱的主要增长动力来自各业务线的全面扩张。按部署方式划分，其本地化部署收入达5.34亿元人民币，同比增长102.3%，占总收入的比重为73.7%；而云端部署收入录得1.90亿元人民币，同比激增292.6%。从核心产品线来看，企业级通用大模型贡献了半壁江山，收入达3.66亿元人民币；开放平台及API与企业级智能体则分别贡献了1.90亿元和1.66亿元人民币的收入。尽管营收规模实现翻倍，但受云端部署业务占比提升及为满足多元化交付需求而增加的成本影响，公司的整体毛利率由2024年的56.3%下降至41.0%，毛利润为2.97亿元人民币 。

作为人工智能底层基础设施提供商，高额的研发投入仍是智谱财务数据中的核心特征。2025年，公司的研发开支高达31.80亿元人民币，同比增加44.9%，资金主要流向了研发团队扩充以及支付给第三方算力供应商的计算服务费用，以支持GLM系列基础模型的持续迭代。在商业化及生态建设方面，智谱的MaaS平台截至2026年3月注册用户已突破400万，付费开发者规模达到24.2万。

值得注意的是，公司在财报中透露，由于算力需求强劲，已于2026年2月将编程套餐主动上调价格30%，其API调用定价也较去年底提升了83% 。