比特币长期持有者抛售24.1万枚BTC:一文了解价格会跌破10万美元吗？

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市场正站在一个微妙的关口：比特币长期持有者的抛售行为、机构金库买入步伐的显著放缓，再加上技术面显露出的疲态，这几股力量交织在一起，可能正将BTC价格推向9.5万美元附近的考验。

关键要点：

• 过去30天里，比特币的长期持有者（LTHs）已经减持了超过24.1万枚BTC。
• 从技术形态分析，比特币价格正形成下跌旗形，其理论目标位指向9.55万美元。

一个值得警惕的信号已经出现：那些被视为市场“压舱石”的比特币长期持有者，在过去一个月里开始大规模减持。链上数据显示，抛售量达到了24.1万枚BTC。分析师们普遍认为，如果这股抛售潮持续下去，价格下探至9.5万美元甚至更低，并非危言耸听。

比特币长期持有者抛售268亿美元BTC

所谓“长期持有者”，通常指持币时间超过6个月的地址。历史经验表明，他们的动向往往是市场周期的风向标。自今年8月比特币价格突破12.45万美元的历史高点后，这群“老手”们便开启了获利了结的阀门。

CryptoQuant的分析师Maartunn在观察长期持有者供给变动时发现，过去30天内，来自这一群体的BTC供给净减少了24.1万枚。以本周一的市场价格计算，这笔资金流出规模高达约268亿美元。他对此评论道：

“这是自2025年初以来，最大规模的一次持仓回调。”

比特币30天滚动STH/LTH供应变化。来源：CryptoQuant

这股趋势在未来几周很可能会持续给比特币价格施加压力。尤其值得注意的是，同期市场中的“鲸鱼”（持有大量BTC的地址）也抛售了超过11.5万枚BTC，形成了抛售的“合力”。

与此同时，另一股支撑市场的关键力量似乎也在减弱。尽管上市公司等机构金库持有的比特币总量已突破100万枚的历史新高，但过去一个月，它们的买入速度出现了显著放缓。

根据CryptoQuant的数据，龙头公司MicroStrategy的月度比特币购买量从2024年11月的13.4万枚，骤降至2025年8月的仅3700枚。

其他持有比特币的上市公司在8月购买了14,800枚BTC，而这个数字在2025年6月曾达到创纪录的66,000枚。

链上分析机构在最新的《每周加密报告》中指出：“8月的购买量远低于2025年的月均水平（MicroStrategy约2.6万枚，其他公司约2.4万枚）。”报告进一步补充：

这种更小规模、更谨慎的交易行为，清晰地显示出机构需求正在降温。

比特币持仓公司月度BTC购入量。来源：CryptoQuant

Capriole Investments的创始人Charles Edwards也观察到，每日购买比特币的上市公司数量持续下降，这可能意味着机构投资者已经流露出一定的“疲惫感”。

机构买入动能的减退，进一步削弱了市场的需求侧，无疑加剧了当前的下行趋势。

比特币价格下跌旗形目标价指向9.5万美元

从价格图表上看，形势同样不容乐观。Cointelegraph Markets Pro与TradingView的数据显示，比特币在8月16日创下124,500美元的历史高点后，已经回调了约14%，并在8月30日跌至107,500美元的七周低点。

随后价格虽有所反弹，目前徘徊在111,500美元附近，但日线图上却勾勒出一个典型的“下跌旗形”整理形态。

上周六，比特币价格跌破了这一旗形区间的下沿。目前，市场正试图对约112,000美元的关键位置（也接近100日移动平均线）进行重新测试，这里正是旗形的下轨。

如果反弹乏力，无法将112,000美元转化为坚实的支撑位，那么下行趋势很可能延续。根据下跌旗形的测量规则，其理论下跌目标位大约在95,500美元，这意味着从当前价格水平还有约14.5%的潜在下行空间。

BTC/USD日线图。来源：Cointelegraph/TradingView

当然，并非所有视角都如此悲观。X用户Coin Signals指出，从更宏观的周线级别来看，市场的健康状况其实要好一些。本次从历史高点的回撤幅度约为13%，远低于以往牛市周期中常见的、幅度更大的回调。

话说回来，市场的最新预测也显示，比特币价格确实存在跌破9万美元的可能性，但即便如此，多数分析依然认为，这轮周期的顶点尚未到来，刷新历史新高仍然是大概率事件。

BTC/USD周线图。来源：Coin Signals

最后需要警惕的是，如果从当前历史高点回调30%，那么比特币的价格底部将位于87,000美元附近。巧合的是，这个位置与持币6至12个月的投资者的平均成本线高度吻合。这或许会成为市场深度调整时，一个需要重点观察的潜在支撑区域。