解读比特币（BTC）和以太坊（ETH）回暖,加密ETP流入达到5.72亿美元

以太坊ETP强势吸金，市场周流入5.72亿美元背后的信号

经历了短暂的休整期后，加密货币市场再次迎来清晰的回暖信号。上周，伴随着比特币与以太坊价格的显著上扬，加密资产交易所交易产品重获资本青睐，单周资金净流入高达5.72亿美元。这一数据不仅扭转了此前资金外流的趋势，更将年初至今的总流入额推升至307亿美元的历史新高，同时整个加密ETP管理资产规模也首次突破2260亿美元大关。

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这一转折意义重大。它标志着在终结长达15周的创纪录流入后，市场并未陷入停滞，而是在新的基本面驱动下迅速找到了新的增长动能。根据CoinShares最新发布的资金流动报告，本轮资金回流与主流资产，特别是以太坊价格突破关键心理关口紧密相关。以太坊价格自2024年12月以来首次站上4000美元，极大地提振了机构与个人投资者的配置信心。

关键驱动：美国401(k)政策如何引爆资金流入？

资金为何选择此刻大规模回归？CoinShares研究主管James Butterfill指出，一个关键的催化剂是美国政府在退休金计划上的政策松绑。上周四，美国宣布允许数字资产进入401(k)退休计划，这一事件被市场普遍解读为里程碑式的长期制度性利好，为传统领域的长期资金进入加密市场打开了合规通道。

资金流向的时序完美印证了这一判断。报告显示，本周初市场一度因宏观经济担忧出现约10亿美元的资金流出。然而，政策宣布后，形势在周中发生戏剧性逆转。

现货比特币ETF流入与现货以太坊ETF流入对比图。来源：SoSoValue

Butterfill分析认为：“本周后半段出现的15.7亿美元强劲流入，极大概率是直接由401(k)新政的宣布所驱动。” 这表明，明确的监管进展已成为当下主导加密货币ETF和ETP资金流动的最核心变量之一。

以太坊ETP一骑绝尘，引领本轮市场复苏

深入分析5.72亿美元的流向结构，可以发现本次市场的“领头羊”并非比特币，而是以太坊ETP。在7月份表现强劲的基础上，以太坊相关产品上周继续展现出惊人的吸金能力，单周涌入近27亿美元资金，在所有加密资产中遥遥领先。

“这一强劲势头已将以太坊ETP年初至今的总流入额推高至82亿美元的历史新纪录，” Butterfill补充道。价格的上涨与管理资产规模的扩张形成了良性循环，推动以太坊ETP管理总资产攀升至326亿美元的峰值，年内增幅达到惊人的82%。这不仅是数字的增长，更是以太坊生态及其底层价值获得主流金融体系深度认可的有力证明。

上周（截至周五）各加密资产ETP资金流动详细数据（单位：百万美元）。来源：CoinShares

市场全面回暖：比特币与主流山寨币齐获资金青睐

在以太坊的引领下，市场呈现出全面回暖的态势。比特币ETP在经历连续两周的资金流出后，上周成功逆转，实现了2.65亿美元的净流入，显示其作为核心资产的配置价值依然稳固。

与此同时，主流山寨币的交易所交易产品也获得了显著的增量资金关注，反映出市场的风险偏好正在提升。具体来看：

• Solana (SOL) ETP: 吸引了2160万美元流入，显示其高性能公链生态持续受到关注。
• 瑞波币 (XRP) ETP: 录得1840万美元流入，表明市场对其法律进展的积极预期。
• Near Protocol (NEAR) ETP: 获得1010万美元流入，体现了分片技术赛道热度不减。

这种“多点开花”的资金分布格局，清晰地传达出市场做多情绪正在扩散的信号。投资者不再仅仅聚焦于比特币，而是开始在以太坊的带领下，更广泛地布局具备潜力的加密生态。这轮由政策和价格共同驱动的资金流入，或将为Web3和DeFi市场的下一阶段发展注入更持久的动力。