国内AR眼镜厂商XREAL赴港IPO：十年烧掉22亿，账上只剩6400万

4月6日消息，据倪叔的思考暗时间报道，日前，XREAL向港交所提交IPO，XREAL（原Nreal），全称深圳太若科技有限公司，是一家专注于消费级增强现实（AR）眼镜研发、设计与制造的科技企业。

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XREAL由徐驰于2017年创立，总部位于深圳。回望XREAL成立的这十年，是一部“融资-烧钱-再融资”的续命史。从2017年天使轮300万美元，到2026年1月D轮6776万美元，12轮融资滚滚而来，又以惊人速度消耗殆尽。

当XREAL递交招股书时，资本市场看到的是一场十年烧光22亿、账面仅剩6400万、三年累亏超20亿的惨剧。

招股书显示，XREAL公司361名员工中，研发人员188人，占比高达51.6%。2024-2025年，研发投入分别为2.16亿、2.04亿、1.83亿，三年累计超6亿，占总营收比例超40%。

然而公司技术核心光波导、Micro-OLED方案与雷鸟、Rokid趋同，专利数量多但质量存疑，2026年2月还陷入与Viture的核心专利诉讼，面临产品禁售与赔偿风险。

2024-2025年，销售及分销费用分别为2.1亿、1.4亿、1.3亿，三年累计超4.8亿。公司建立覆盖40个国家的销售网络，海外收入占比从58%升至71%。

然而2024-2025年总销量仅13.72万、12.49万、13.37万台。2025年XREAL营收5.16亿，经调整净亏损2.5亿。