Bitmine公布季度净亏损38亿美元，主要原因是以太坊价格未实现下跌

Bitmine Immersion Technologies 在最新的季度收益报告中披露，尽管收入显著增长，但仍出现重大净亏损。

根据Bitmine本周二提交的10-Q报告，这家专注于以太坊的财资公司，在截至2026年2月28日的季度里，净亏损达到了38.2亿美元。这个数字相当惊人，要知道，去年同期的净亏损还只是115万美元。

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如果把时间线拉长，情况同样不容乐观。报告显示，在截至2月28日的过去六个月里，公司净亏损累计超过90亿美元，而去年同期这个数字是210万美元。

那么，巨额亏损从何而来？根源在于公司数字资产持仓的账面浮亏。仅本季度，其持有的数字资产就录得了37.8亿美元的未实现亏损。这背后是一个关键的战略选择：自2025年底以来，即便加密货币市场持续低迷，Bitmine仍在坚定地增持以太坊。

这种“越跌越买”的策略，让Bitmine建立了一个庞大的以太坊金库。截至4月12日，其金库中持有487万枚ETH。这不仅使其成为全球最大的以太坊企业持有者，在所有加密货币企业金库中，其规模也仅次于Strategy，位列第二。这些以太坊的平均购入成本约为每枚2206美元。

对于这一激进策略，Bitmine董事长Tom Lee在3月份给出了解释。他认为，当前的市场回调恰恰提供了有吸引力的买入机会，因为以太坊的基本面正在走强。“在我们看来，ETH当前的价格，并未充分反映其高度的实用性，以及它作为未来金融基础设施的核心角色。” Lee如此陈述道。

就在本周一，Lee进一步透露，过去四周，公司的以太坊购买速度非但没有放缓，反而在不断加快。公司的判断是，以太坊正处在“迷你加密货币寒冬”的最后阶段，曙光或许就在前方。

当然，外部宏观环境的影响不容忽视。Lee补充道：“伊朗战争已经进入第七周，这场冲突目前仍然是全球市场最重要的驱动因素之一，其带来的不确定性笼罩着所有风险资产。”

Bitmine的野心不止于此。其公开目标是控制全球5%的以太坊总供应量。截至本周一，其持仓比例已达到4.04%，距离目标又近了一步。根据The Block的以太坊价格页面数据，截至周二晚上11点20分（美国东部时间），ETH的交易价格为2322美元。相较于去年8月创下的4946美元历史高点，价格已然腰斩。

营收增长

与亏损形成鲜明对比的，是公司营收端的强劲表现。这主要得益于其以太坊质押业务的贡献。在截至2月28日的三个月里，Bitmine总营收达到1104万美元，远超2025年同期的150万美元。

仔细拆解这1104万美元的收入，其中约1000万美元直接来源于ETH质押奖励。其余部分则来自租赁、咨询和自挖矿等其他业务线。

Lee在本周一提供了更具体的质押数据：公司已将3,334,637个ETH投入质押，约占其总持有量的68%。基于当前的网络条件，其质押业务的七天收益率预计为2.89%。如果这个收益率能够维持，其质押业务带来的年化收入将高达2.12亿美元。这无疑是一笔相当可观的持续性现金流。

除了以太坊这一核心资产，截至4月12日，Bitmine的资产负债表上还躺着7.19亿美元现金。此外，公司还持有198个比特币、价值2亿美元的Beast Industries股份，以及价值8500万美元的Eightco Holdings股份——后者在纳斯达克上市，股票代码为ORBS。

资本市场方面，Bitmine上周完成了一项重要变动：其股票从纽约证券交易所美国板，正式转至纽约证券交易所主板上市。不过，市场反应似乎较为平淡。周二交易日，其股价收盘微跌0.14%，报收于21.48美元。