Atkins执掌SEC一周年：加密监管从「执法打压」到「规则重建」

One year under Paul Atkins, SEC's crypto stance shows break with past

深潮导读：2025年4月21日，Paul Atkins宣誓就任SEC主席，至今刚好一年。这一年里，SEC撤销了多起针对加密公司的诉讼，批准了多只加密ETF，并与CFTC签署了数字资产监管协调备忘录。但SEC仍在等待国会通过市场结构法案来厘清其对加密资产的管辖权。

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时间过得真快，转眼间，2025年4月21日宣誓就任美国证券交易委员会（SEC）主席的Paul Atkins，已经履职整整一年了。

回顾这十二个月，一个根本性的转变已经发生：SEC在数字资产领域的监管和执法立场，与前任主席Gary Gensler时期的做法形成了鲜明对比，几乎可以说是“改弦更张”。

这一切早有伏笔。还记得2024年大选期间吗？特朗普向加密行业开出了几张明确的支票：撤换Gensler、建立国家比特币储备、反对发行央&行数字货币。随着他在2024年11月胜选，承诺开始兑现。Gensler于2025年1月辞职，随后由SEC委员Mark Uyeda暂代主席职务，直至参议院正式确认Atkins的提名。

图注：SEC主席 Paul Atkins 于 2026年4月20日接受CNBC Squawk Box节目采访

还没等Atkins上任，SEC已经在转向

风向的转变，甚至发生在Atkins正式就任之前。在Uyeda袋里期间，SEC就动作频频：先是成立了由以“加密妈妈”之称闻名的委员Hester Peirce领导的工作组，紧接着从2025年2月起，陆续撤销了对多家加密公司的民事执法行动和调查——其中，Coinbase成为了首个“解套”的案例。

而Atkins正式上任后的这十二个月，SEC更是推出了一系列被行业普遍视为利好的政策组合拳：

· 终结了多项针对加密公司的执法行动；

· 批准了多只与各类加密资产挂钩的交易平台交易基金（ETF）；

· 与商品期货交易委员会（CFTC）签署了数字资产监管协调备忘录；

· 发布解释性通知，明确大多数加密货币在联邦法律下不构成证券。

对于这一年的工作，Atkins本人在4月21日接受CNBC采访时也显得颇为满意：“一年过得很快，但我觉得我们取得了很大进展。我上任时承诺SEC要迎来新的一天，我们做到了。我们从过去那种通过执法来监管、机构运作不透明的做法中转了出来，加密领域就是最好的例子。”

来源：CFTC主席 Michael Selig

民主党议员的火力集中在利益冲突

当然，任何政策转向都伴随着争议。加密行业大多对Atkins的做法表示欢迎，但国会民主党人的批评声浪也在不断升级。他们的火力集中在一个焦点上：潜在的利益冲突。

批评者指出，SEC撤销的部分调查和执法行动，恰好涉及与特朗普及其家族有关联的公司。这难免让人产生疑问。上周，马萨诸塞州参议员Elizabeth Warren就将矛头直指Atkins，指控他在国会作证时误导了议员。Warren在4月15日的信函中援引数据称，SEC自己的2025财年报告显示，该机构的执法行动数量已降至过去十年来的最低点。

话说回来，尽管撤诉和监管松绑的方向已经明确，但SEC的加密监管框架仍处于一个“过渡状态”。目前，它主要依靠“行政指导+个案处理”的模式。要真正厘清监管权限的边界，SEC仍在等待国会通过那部关键的市场结构法案。在法案正式落地之前，一切看似明确的政策，都仍留有最后的注脚。

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