完美世界发布 2025 年报及 2026 一季报经营态势稳步向好

完美世界发布2025年报及2026一季报：经营态势稳步向好

4月27日，完美世界交出了2025年全年的成绩单，并同步披露了2026年第一季度的业绩。数据显示，公司在2025年实现了66.60亿元的营业收入，同比增长19.55%；更亮眼的是，归母净利润达到7.31亿元，扣非净利润为5.64亿元，成功实现了扭亏为盈。

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这份成绩单背后，是公司自2025年以来为长远发展所进行的一系列优化调整。从结果看，这些举措正推动整体经营态势稳步向上。值得投资者关注的是，根据年报中的分红预案，公司计划向全体股东每10股派发现金红利3.3元（含税），总计派发约6.40亿元。实际上，自2015年起，完美世界就坚持每年进行现金分红，累计总额已超过61亿元——这不仅是盈利质量扎实的体现，更是对公司未来发展抱有信心的明确信号。

进入2026年，完美世界继续释放着新的增长活力。第一季度，公司实现营业收入11.71亿元，归母净利润1.03亿元。虽然同比数据有所回落，但这主要是由于上年同期《诛仙世界》上线初期形成了较高的业绩基数。若抛开这一因素，一个积极的信号是：一季度公司综合毛利率达到了66.71%，同比大幅提升了14.42个百分点，显示出盈利能力的显著增强。

而2026年真正的重头戏，无疑是自研新品《异环》。这款超自然都市开放世界RPG游戏于4月23日开启国服公测，预下载阶段便冲上APP Store游戏免费榜榜首，公测后最高位列游戏畅销榜第11名，为全年业绩开了个好头。更重要的是，4月29日，《异环》即将登陆海外市场，这扇新的大门一旦打开，很可能为公司带来全新的增长局面。

回归产品本源，筑牢长青游戏根基

过去一年，完美世界在游戏业务上展现出了清晰的战略定力：聚焦资源、减量提质，一切回归产品本源。其核心，是更加关注创意层面的产品设计与技术层面的研发能力。这一策略成效显著：2025年，游戏业务实现营业收入57.11亿元，同比增长10.24%，归母净利润8.38亿元，扣非净利润6.68亿元，同样成功扭亏。

在公司传统的优势赛道MMORPG上，经典产品持续焕发新生。《完美世界国际版》自2006年上线，历经近二十年持续的内容更新与技术迭代，已然成为穿越多个行业周期的“常青树”。而2024年末上线的《诛仙世界》，则在2025年扛起了业绩增量的大旗，它致力于为玩家提供更开放、自由的次世代MMO体验。紧随其后，《诛仙2》于2025年8月国内公测，上线首日即登顶iOS游戏免费榜，进一步夯实了诛仙IP的价值与经典品类的基本盘。

在开拓性的二次元赛道，公司的出海步伐走得相当稳健。《女神异闻录：夜幕魅影》在2025年夏季登陆日本、欧美、东南亚等市场后，迅速获得玩家认可。公测首日，它不仅空降日本、欧美等多地iOS游戏免费榜榜首，冲入日本iOS畅销榜TOP3，甚至还登顶了Steam全球下载榜首位，堪称一场漂亮的全球亮相。

说到近期焦点《异环》，其成功并非偶然。这款游戏凭借高完成度的都市大世界、丰富的生活玩法与创新的福利机制，在竞争激烈的开放世界赛道中形成了独特的错位竞争优势。它立足于长线运营思维，以独特的都市经营玩法构建起一个可深度交互的人文开放世界，同时采用了更具长线导向的商业化设计，旨在为全球玩家提供持久的沉浸式体验。

随着4月29日海外版上线，覆盖超180个国家及地区，并同步登陆PC、移动端及主机平台，《异环》无疑将在潮流品类突破、用户群体拓宽及全球化出海等方面，为完美世界的游戏业务打开一扇全新的大门。

多元业务共进，技术赋能驱动创新

除了核心的游戏业务，完美世界的其他板块也在协同共进。电竞业务方面，公司继续以“赛事带动产品、赛事带动出海”为思路，依托DOTA2及CS构建起立体化的赛事体系。通过国际化运营升级，电竞业务已成为公司产品矩阵中持续增长的长青板块。2025年8月，完美世界携手英伟达、英特尔等行业巨头成立完美电竞合作伙伴联盟，共同拓展产业生态圈；同年10月在上海成功举办的CAC 2025，则为中国玩家带来了顶级的赛事体验。

影视业务则坚持“减量提质”的稳健导向。2025年，该板块实现营收9.21亿元，扣非净利润3780万元，经营性利润成功扭亏为盈。年内，《千朵桃花一世开》《只此江湖梦》等多部平台定制剧相继播出，市场口碑良好。在火热的短剧赛道，公司也敏锐布局，《弄潮》在2025年8月于线上平台走红后，于12月反向输出至东方卫视，验证了其内容价值。

驱动所有业务向前发展的底层力量，是技术。2025年，完美世界持续加大研发投入，以技术力提升产品力。目前，公司已构建全平台研发体系，并将AI工具全面融入研发管线。其自有的完美AIGC平台，集成了AI生图、大语言模型角色扮演、数字人视频、2D转3D等多种工具，显著提升了生产效率。更值得关注的是，公司还在2025年自研出大模型智能体平台，能够集成各类大模型并定制场景化AI智能体，深度赋能游戏生产环节。

此外，完美世界积极与全球头部科技厂商合作，推进前沿技术与游戏、电竞业务的融合。在影视领域，公司也表示将更积极地拥抱AI技术赋能全流程，以期在行业变革中构筑可持续的竞争力。

储备优质内容，夯实长远发展基石

面向未来，完美世界各业务板块将继续沿着精品化、多元化、国际化及技术赋能的方向推进，释放新的增长潜力。

游戏领域，在全力保障《异环》国内外运营的同时，公司还有一批在研项目正在积极推进。产品线覆盖了MMO、二次元等优势赛道，也包括以轻量级投入探索的SLG、休闲游戏等全新品类，出海业务也将同步加强。目前已知的储备项目包括《梦幻新诛仙：轻享》《代号普洱》《代号MT1》等，涵盖二次元卡牌、轻度MMO、模拟经营、SLG等多种类型。未来的产品策略将更强调以真实玩家需求为出发点，在创意与玩法上寻求差异化，并通过“及时验证、小步快跑”的方式，多维度提升成功率。

电竞领域，2026年的日程已经排满：5月在上海举办CAC 2026，而备受全球玩家瞩目的DOTA2国际邀请赛（TI 2026）也已定于8月在上海举行。完美世界将继续深耕玩家社区与游戏生态，为观众带来更精彩的职业赛事体验。

影视领域，《何不同舟渡》《芳名三九》《云襄传之将进酒》等作品正在制作或排播中。短剧方面，《弄潮2：千禧红》近日已开播，经典IP《香蜜沉沉烬如霜》的短剧版也在稳步制作中。

值得一提的是，在发布年度财务报告的同一天，完美世界还同步发布了《2025年完美世界可持续发展报告》。这份报告从技术驱动、网络安全、社会责任、公司治理、低碳运营等多个维度，全面展现了公司在践行可持续发展理念方面的具体实践。这或许意味着，在追求商业成功的同时，完美世界正将更广泛的价值创造纳入其长远发展的蓝图之中。