阿联酋退群后，OPEC谁最可能跟进？

阿联酋退群后，OPEC谁最可能跟进？

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阿联酋宣布退出石油输出国组织（OPEC），给这个历史悠久的石油卡特尔又添了一道新压力。市场普遍认为，OPEC短期内还不至于分崩离析，但明眼人都能看出，其内部的凝聚力正在经受深度拷问。接下来，哈萨克斯坦、尼日利亚和委内瑞拉，都被分析人士圈定为存在现实动因、可能效仿“退群”的焦点国家。

哈萨克斯坦和伊拉克被多位分析人士列为最可能效仿阿联酋的产油国。不过，伊拉克官员很快出来“灭火”，周二就明确表示暂无退出计划。哈萨克斯坦的处境则截然不同——作为OPEC+成员，它长期处于超额生产状态，对产量配额约束的抵触情绪日积月累，这种心态与当初的阿联酋如出一辙。

能源研究机构Rystad Energy的分析师在报告中点出了一个关键变化：由于霍尔木兹海峡持续受阻及地缘整治的不确定性，阿联酋退出的短期市场冲击或许“有限”，但一个“结构性弱化的OPEC”，未来调控供应、稳定油价的能力必将大打折扣。Rapidan Energy Group总裁Bob McNally也发出了警告：OPEC+内部纪律的任何松动，都会直接“加剧油价的波动性”。

说到底，这次事件暴露了OPEC内部一个积弊已久的深层矛盾：那些已经投入巨资扩大产能的成员国，越来越不愿意被以支撑油价为目的的生产上限捆住手脚。这个矛盾，在哈萨克斯坦、尼日利亚等仍有产能扩张空间的国家身上同样存在。阿联酋的离开，无疑开了一个先例，示范效应不容小觑。

哈萨克斯坦：最受关注的“潜在离群者”

阿联酋的退出，其实早有伏笔。据华尔街见闻此前报道，阿联酋与OPEC的领导者沙特阿拉伯之间长期存在分歧，矛盾焦点集中在产量配额以及地区整治影响力的竞争上。在历次OPEC+会议上，阿联酋曾多次试图动用其新增的产能投资，但都被主张限产的沙特方面拦下。这种摩擦此前就已多次将阿布扎比推到退出的边缘，如今终于变成了现实。

Kpler的首席石油分析师Matt Smith将哈萨克斯坦列为首要关注对象，并指出该国去年出现了大幅且持续的超额生产。他的判断很直接：“哈萨克斯坦很可能将阿联酋的退出，视为自己跟进出走的一个契机。”

哈萨克斯坦是OPEC+联盟成员，5月分配到的生产配额是每日160万桶，而专家估计其实际产能也就略高于这个水平。相比之下，阿联酋受到的约束要严苛得多——多数市场估计其产能在每日470万至480万桶之间，但OPEC规定的5月配额仅为每日350万桶左右。哥伦比亚大学全球能源政策研究中心研究员Antoine Halff就曾指出，阿联酋“很长时间以来都是最可能退出OPEC的头号候选者”。

哈萨克斯坦的最大油田腾吉兹（Tengiz）由合资公司运营，雪佛龙持股50%，埃克森美孚持股25%，其余股份由哈萨克本地公司及俄罗斯卢克石油持有。CIBC Private Wealth的高级能源交易员Rebecca Babin认为，哈萨克斯坦可能还没准备好迈出退出这一步。Halff则提供了另一个视角：阿联酋离开后，哈萨克斯坦在组织内的话语权反而可能上升，这样看来，选择留下或许更符合其利益。

尼日利亚与委内瑞拉：各有盘算的“出走”逻辑

Kpler的Matt Smith还把尼日利亚列入了值得关注的“潜在出走风险”名单。他分析道，随着巨型项目丹格特（Dangote）炼油厂的产能持续爬升，非洲最大的原油生产国在国内消化原油、赚取更高附加值成品油利润的能力正在增强。这样一来，它对OPEC通过限产来支撑国际油价的依赖自然会减弱。Smith说得挺形象：“尼日利亚正处于一种不愿受制于人的类似处境——它正变得更加自给自足。”

“通过将国内原油转向Dangote炼厂，尼日利亚对全球市场动态的依赖正在降低。”

委内瑞拉同样被部分市场人士视为潜在候选。MST Marquee的能源分析师Saul Ka vonic提出了一个整治层面的观察：随着委内瑞拉领导层可能向更亲美的方向转变，加拉加斯或许会寻求更大的产量自主权。“委内瑞拉可能是下一个因领导层更替而走向更亲美立场的出走者。”Kpler的Smith则用数据佐证：委内瑞拉的原油产量和出口增速均超出预期——今年3月，该国出口量自去年9月以来首次突破了每日100万桶。

配额矛盾根深蒂固，离群先例已有多次

话说回来，阿联酋并非OPEC历史上第一个“出走”的成员。Lipow Oil Associates的总裁Andy Lipow在接受采访时回顾道，卡塔尔于2019年退出，安哥拉在2024年跟进，厄瓜多尔此前也曾离开，原因都绕不开对配额制度的不满，或是国家优先事项发生了转变。

“阿联酋退出OPEC，只是这个组织成员变迁历史的又一章，”Lipow总结道。但他也发出了警告：如果那些遵守配额的国家，对持续违规超产的成员积怨已深，很可能引发连锁退出反应，最终让OPEC作为卡特尔的实质意义名存实亡。“那些厌倦了看到同伴在配额上持续‘作弊’的国家，个个都是潜在的出走候选。”

OPEC长期深受合规性不均的困扰，伊拉克、哈萨克斯坦都有超产的记录。眼下，伊朗、利比亚、委内瑞拉等成员又因制裁或内部冲突而豁免于配额约束，这进一步削弱了组织的内部凝聚力。

韧性犹存，但结构性风险不容忽视

尽管压力显而易见，部分分析人士对OPEC的核心职能仍持审慎乐观态度。Rystad Energy的高级副总裁Claudio Galimberti就强调，该组织在新冠疫情等危机中的表现证明了其韧性：

“过去十年，OPEC+以令人印象深刻的方式维持了市场平衡。如果没有OPEC+，新冠期间将出现极为剧烈的市场波动。”

Rebecca Babin则给了一个生动的比喻，她把OPEC比作“石油市场的美联储”。她指出，由于沙特阿拉伯拥有更充裕的闲置产能，阿联酋的离去对OPEC整体效能的实际冲击，可能相对有限。

Antoine Halff点出了当前形势的罕见之处：OPEC内部正经历着历史上前所未有的激烈冲突，伊朗已多次攻击其他成员国的能源基础设施。尽管如此，他依然保持着历史视角下的审慎：“OPEC的‘死亡’已经被宣告过很多次，但它每次都幸存了下来。”当然，这绝不意味着可以掉以轻心。“阿联酋的离去——或者任何进一步的退出——都不会带来实质性后果吗？显然不是。”他补充道。