Wedbush 的 Dan Ives 表示，一家科技巨头的股价未来几年可能会翻一番

华尔街的“低估论”：甲骨文AI潜力被忽视？

最近，来自Wedbush Securities的分析师Dan Ives抛出了一个相当大胆的预测：未来几年，甲骨文（Oracle）的股价有翻番的潜力。支撑这个判断的核心逻辑是什么？答案是人工智能基础设施带来的、被市场严重低估的需求浪潮。

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被忽视的长期机遇

在彭博社的一次访谈中，Dan Ives直言不讳地指出，华尔街当前的目光可能过于短视了。市场似乎正紧盯着甲骨文的债务和资本支出问题，却选择性忽视了其人工智能业务即将爆发的收入潜力。这种关注点的偏差，导致了对公司长期机遇的严重低估。

他是这么说的：“在未来两三年或四年内，Oracle的规模将会比现在大得多……随着他们在未来几年内将人工智能商业化，这支股票最终可能会翻一番。”

订单积压与AI地位的“价值错配”

那么，具体的信心从何而来？关键线索藏在两个地方：不断膨胀的订单积压，以及甲骨文在企业AI部署版图中日益凸显的战略地位。在艾夫斯看来，这两大优势尚未在公司当前的估值中得到充分体现。

一个清晰的趋势正在形成：越来越多的企业正加速转向人工智能驱动的运营模式。这种根本性的转变，无疑将为甲骨文的云服务和基础设施业务注入一剂强心针，带来强劲的增长推力。话说回来，当整个行业都在为AI重构基础设施时，作为核心供应商的甲骨文，其价值重估或许只是时间问题。

产能竞赛与市场担忧

当然，甲骨文发表上述乐观评论的背景，是其正大幅增加投入以扩充产能，旨在下一代人工智能工作负载的激烈竞争中抢占更有利的位置。目前，所有投资者都紧盯着一个焦点：在借贷成本高企的环境下，大型科技公司将如何为天量级的基础设施扩张融资？这确实是悬在头顶的达摩克利斯之剑。

现金流构筑的护城河

尽管市场对杠杆问题的普遍担忧合情合理，但艾夫斯提出了另一个视角。他认为，甲骨文自身的现金流生成能力和其成熟的商业模式，实际上让它比许多纯软件公司处于更有利的位置。这意味着，在应对扩张和债务挑战时，甲骨文可能拥有更厚的安全垫和更灵活的空间。

总而言之，这场争论的核心在于“当下财务压力”与“长期AI红利”之间的权衡。甲骨文的故事，似乎正在从传统的软件巨头，转向一个AI基础设施的关键构建者。市场最终会为这个新角色支付多少溢价，我们拭目以待。