Bullish 向 Ripple Prime 的机构客户推出比特币（BTC）期权交易

加密货币交易所 Bullish 扩大与 Ripple Prime 整合，为机构客户提供比特币期权直接接入

加密货币交易所 Bullish 与 Ripple Prime 的合作关系迎来了重要升级。此次整合的扩大，意味着机构客户现在能够直接接入 Bullish 的比特币期权交易市场，这在其主经纪网络已有的现货、永续合约和期货连接基础上，又增添了一项关键工具。

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对于 Ripple Prime 的用户而言，这次整合带来了实质性的便利。他们现在可以直接接入 Bullish 受监管的比特币期权市场，并且交易可以通过现有的子账户进行融资，省去了额外开户注册的繁琐流程。更值得关注的是，此次整合支持使用 Ripple USD 等稳定币作为抵押品，这无疑提升了资本运用的灵活性。

这里提到的 RLUSD，是一种与美元挂钩的稳定币，其设计初衷就是用于支付、结算以及在数字资产市场中充当抵押品角色。根据 DeFiLlama 的数据，其当前市值规模约为 15.7亿美元，已然成为市场中不可忽视的稳定资产之一。

Ripple USD 市值。来源： DefiLlama

双方的合作并未止步于此。根据公告，两家公司计划未来支持跨交易场所的保证金接入。这听起来有些技术化，但简单来说，就是允许机构通过一个统一的账户，在交易所和场外交易柜台之间灵活调配和管理抵押品。这对于追求极致资本效率的机构而言，无疑是一个颇具吸引力的功能。

可能有人对 Ripple Prime 还不太熟悉。这个机构主经纪平台，是 Ripple 在 2025 年以 12.5亿美元收购加密主经纪商 Hidden Road 后整合形成的。它提供的服务相当全面，涵盖多资产经纪、清算和融资等。实力如何？数据显示，该平台在 2025 年处理的交易总量超过了 3万亿美元，这个数字本身就很能说明问题。

Bullish 方面则强调，其比特币期权交易场所在以加密货币结算的合约未平仓量方面，已经位居全球最大的行列之一。目前，这项整合已经正式上线，Ripple Prime 的客户可以立即开始接入期权市场进行交易。

不过，市场对 Bullish 的看法似乎有些复杂。过去一年，其股价经历了大幅回调，较去年9月的高点下跌了超过60%，截至发稿时交易价格约为36.58美元。根据 Yahoo Finance 的数据，该股在消息公布当天的早盘交易中又下跌了约8%。股价的表现与业务拓展的步伐，形成了有趣的对照。

来源： Yahoo Finance

随着机构寻求风险管理工具，比特币期权热度上升

为什么机构对比特币期权的接入需求在增加？核心原因在于比特币众所周知的波动性。期权这种金融工具，赋予交易者在未来以预定价格买入或卖出资产的权利，而非义务，它正日益成为对冲价格波动和进行方向性的交易的重要策略组成部分。

市场的这一趋势早有征兆。2025年8月，Coinbase 完成了对 Deribit 的收购，将这家全球最大的加密期权交易场所收入麾下。这显然是 Coinbase 战略布局的一部分，旨在打造一个能提供现货、期货和期权一体化交易的超级平台。

机构的行为模式也在悄然改变。一些持有比特币的企业，开始从过去简单的“买入并持有”策略，转向更主动、更精细化的风险管理。利用衍生品工具来管理资产波动，正成为新的常态。

一个最近的例子是，专注于构建比特币财库策略的纳斯达克上市公司 Nakamoto 上周透露，他们自2026年初以来，一直在运行一项主动管理的衍生品计划。该计划以比特币本身作为期权策略的抵押品，目标很明确：在有效对冲下行风险的同时，尝试从市场波动中捕捉收益机会。

从宏观数据来看，比特币期权市场在过去一年始终保持着相当大的规模。截至2026年4月下旬，总未平仓合约价值约为328亿美元，较一年前约308亿美元的水平略有上升。在市场交易特别活跃的时期，这一数值曾一度突破500亿美元大关。

比特币期权总未平仓合约。来源： CoinGlass

当然，这个市场的集中度相当高。目前，Deribit 占据了比特币期权未平仓合约的绝大部分份额，其余份额则分散在 CME Group、OKX、Binance 和 Bybit 等其他交易场所。Bullish 此次的整合动作，无疑是想在这个快速增长且集中度高的市场中，抢占更有利的位置。