第一家人形机器人公司，死在量产上

这篇文章拆解 KSL 从明星到退场的全过程，剖析融资策略失误与供应链差距的核心影响，带你看懂人形机器人行业 “量产定生死” 的残酷竞争逻辑。

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具身智能，大概是过去两年最火热的赛道了。但恐怕谁也没料到，赛道上的第一声“倒计时”，会来得如此之快。

2025年11月，K-Scale Labs（KSL）的CEO本杰明·博尔特发出一封长文告别信，宣告了故事的结局：团队解散、全额退款、所有技术开源。

KSL绝非无名小卒。这家公司去年刚成立就接连拿下三轮融资，一口气发布两款产品，甚至收获了超过200万美元的订单，客户名单里还包括了OpenAI机器人业务负责人凯特琳·卡利诺夫斯基。

可就是这样一家站在风口上的明星公司，却偏偏倒在了量产大门的前面。

一个直接而残酷的原因是：没钱量产了。整整一年时间，KSL只做出了大约10台K-Bot原型机，而每台的成本，都超过了10万美元。

KSL的倒下，远不止是一桩普通的创业失败案例。它更像一把钥匙，揭开了欧美机器人行业内部一道早已存在的深刻裂缝：

在缺乏本土完整供应链支撑的背景下，绝大多数初创公司根本没有能力独立跨过量产这道门槛，更别提在价格上拿出有竞争力的方案了。

正如本杰明在告别信结尾所写的那样，局面已经相当清晰：

“宇树科技、加速进化、众擎、松延动力等中国竞争对手，已经筹集到大规模生产所需的资金，而西方同类企业，几乎没有实现真正的量产交付。”

01 现金储备仅40万美元，血是怎么流干的？

2025年11月5日，KSL的CEO本杰明向所有预购用户发送了一封邮件，内容很直接：

公司将全员裁撤、全额退还所有K-Bot机器人的定金，并一次性开源全部专有技术。这封邮件，为这家成立不足一年的机器人初创公司，画上了句号。

本杰明在发给投资者和客户的内部信中，点明了直接死因：融资失败，加上失控的烧钱速度。尽管2024年KSL仍有290万美元的营收，但到了2025年11月，公司账上只剩下40万美元，油箱彻底见底了。

▲内部信来源于The Humanoid Hub

事实上，KSL并非没拿到过钱。今年以来，它先后完成了三轮融资：

• 2025年2月（种子轮）：获得约400万美元融资，估值5000万美元，资金主要用于原型机开发和底层技术搭建。
• 2025年4月（追加投资）：纳特·弗里德曼和丹尼尔·格罗斯追加25万美元，用于软件生态建设。
• 2025年6月（战略投资）：浙江涛涛车业的子公司投入200万美元，并提供供应链支持。

算下来，KSL总共拿到了625万美元的融资。但在动辄融资上亿美元的具身智能赛道里，这点钱实在有些杯水车薪。最关键的2025年第三季度，KSL试图再融资1000万到1500万美元，却以彻底失败告终。

回过头看，KSL的失败，既有外部环境变化的因素，也离不开自身战略的失误。

从外部环境看，具身智能正快速进入“头部通吃”的阶段，资本对中小团队的耐心正在迅速消失。

根据Crunchbase的统计，2025年截至9月，全球机器人初创公司总融资额已超过85亿美元，创下2021年以来的新高，但前10家企业就拿走了超过四成的资金。

而在KSL内部，一次战略误判加速了崩塌的进程。

KSL原本规划了两条产品线：面向高端市场的K-Bot，以及更便宜、更容易打入消费级市场、售价不到1000美元的小型机器人Z-Bot。按常理推断，Z-Bot显然更容易带来现金流，也更容易验证规模化路径。但最终，公司叫停了Z-Bot的开发，把所有资源都押注到了K-Bot上。

故事的转折点，来自一位本杰明“极为敬佩”的神秘风投。对方告诉他，只要拿到100台K-Bot的订单，公司就能顺利融到2000万美元的A轮资金，“因为市面上没有同类产品”。

这句话彻底改变了KSL的研发方向，让团队走上了一条极难走通的闭环：用预购订单推动融资，再用融到的钱推动量产。

可惜，这个闭环从未真正形成。

这一年里，KSL只做出了大约10台K-Bot原型机，每台成本超过10万美元。而真正的量产挑战还在后面——从3D打印转向压铸与冷锻，这不仅极其昂贵，还需要高额的工装投入和额外的审批流程。即便供应链合作伙伴涛涛车业加入，也未能补齐巨大的资金缺口。

在成本端，团队其实已经尽可能节约。例如，使用亚马逊就能买到的LX16执行器来快速搭建原型。但这种器件的平均无故障时间并不理想，本杰明坦言，“一个有30个执行器的机器人，两周内可能就会坏掉一个”。机械结构、电控系统和关节模组所面临的工程难题，远比团队最初预想的要复杂得多。

KSL只有大约10名工程师，却承担了几乎完整的全栈研发——从机械、电控、关节模组，到仿真和控制软件。

复杂的研发体系、紧迫的时间节奏、加上缺乏持续的利润来源，让公司完全依赖于持续的融资输血。期间，公司工程负责人Jingxiang Mo离职后创立了Gradient Robotics，转向美国本土的物理AI方向，这也从侧面印证了原团队在技术和资源上面临的巨大压力。

▲Jingxiang Mo的创业新动态

即便如此，市场对K-Bot的兴趣其实并不低。从今年5月到11月初，K-Bot累计收获了100多台预购订单，金额超过200万美元，其中还包括OpenAI机器人业务负责人凯特琳·卡利诺夫斯基的订单。

但由于量产成本高得惊人，公司最终选择了全额退款，这等于亲手切断了最后一线续命的可能。

最终，一个拥有优秀产品原型、一个充满激情的团队，却因为无法在现实世界中找到可持续的商业模式和资金支持，倒在了黎明之前。

02 拼不过的性价比

表面上看，KSL的倒下像是一次再普通不过的创业失败：融资断裂、原型难以量产、现金流撑不下去。但更深层的原因在于，中国在具身智能供应链上所积累的制造优势，正在极大地挤压欧美中小创业团队的生存空间。

这一点，本杰明在复盘的开篇就提到了：

一些中国公司（例如宇树、众擎机器人）正依托本土供应链迅速崛起，占据主导地位。他们计划像早期的大疆主导无人机市场一样，主导未来的人形机器人生态系统。

这背后，绝非简单的“低成本制造”标签，而是一条美国目前难以替代的产业链差距。

投资人埃拉德·吉尔就曾多次指出，美国已不再具备从0到1打造复杂硬件的完整供应链能力，真正能快速迭代的硬件公司，都把核心制造环节放在了亚洲。

随之而来的直接问题是，美国缺乏能够配合创业公司进行高速迭代的小批量工厂——既没有“300台起做”的柔性产线，也缺少愿意为一家Pre-A轮初创公司压货、垫料、共担风险的供应链生态。

这让KSL这样的团队，只能依赖3D打印和外包车间进行生产，始终无法迈入经济可行的量产阶段。

这种差距不仅体现在工厂里，更体现在宏观的制造业数据上。根据国际机器人联合会（IFR）的最新报告，2024年中国安装的工业机器人数量约为29.5万台，占全球新增总量的54%；美国同期新增仅约3.4万台，仅为中国的十分之一。

装机量本质上反映的是一个国家的机器人使用水平、制造能力和产业规模，而这正是人形机器人赖以发展的基础设施。

供应链本身也在不断演进。目前，中低端部件的国产化率已经达到80%–90%，大量中国企业能够提供从结构件、线束、电机、驱动器到关节模组的整链条配套。

而在过去一直被视为“卡脖子”的高端部件领域，差距也在迅速缩小。

以谐波减速器为例，传动误差是关键指标——误差越小，关节越稳定、越精确。过去，日本Harmonic Drive长期将误差稳定在±20～30角秒区间，堪称行业天花板。而中国的绿的谐波依靠“三次谐波”技术路线，成功将传动误差压到±30角秒以内，首次让国产产品跻身主流水平。

随着量产规模扩大，绿的谐波的单价从2019年的8000元下降到2024年的约3500元，直接推动人形机器人关节模块的整体成本下降了25%。

伺服电机领域也在发生类似的趋势。宇树自研的高扭矩密度电机，成本约为波士顿动力液压系统的十分之一；优必选通过自研伺服舵机，成功将双足机器人整机价格压到10万元软妹币区间。

美银在一份报告中推算：如果主要采用中国产零部件，人形机器人的单台物料成本（BOM）可以做到约3.5万美元；如果主要依赖海外零部件，成本则稳定在5万到6万美元。随着规模化推进，预计到2030年至2035年，成本有望进一步下降到1.3万到1.7万美元。

这种成本差距，最终会赤裸裸地反映在市场端。目前，美国与欧洲的人形机器人，多数仍停留在2万、5万甚至十几万美元的报价区间。即便是主打“性价比”的K-Bot，其预售价也高达8999美元，约合6.4万软妹币。

反观中国厂商，已经将一部分产品的售价压到了1400美元、5000美元的水平。例如松延动力的机器人售价不到1万元软妹币，宇树的Unitree R1起售价为3.99万元。

当然，这些产品在体型、负载和市场定位上，与欧美的全尺寸人形机器人并非完全可比。但“价格比国际对手更低”，已经是一个肉眼可见、不容置疑的事实。

背后是两种产业结构的根本差异。中国厂商能够把机器人推向更低的价格段，依赖的是一条完整、密集、且能够不断压缩成本和周期的供应链体系。而在美国，供应链的缺位，让具身智能天然成为一场成本极高、只能由少数巨头参与的重资产游戏。

从这个意义上说，KSL的失败绝非一家公司的偶然，而是这一结构性差异最直接的体现。