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高盛报告预测，美国数据中心电力需求将从2025年的31吉瓦增至2027年的66吉瓦，两年内可能翻倍。这一激增主要由人工智能发展推动。数据中心选址趋势随之改变，得克萨斯州和佐治亚州等地因电力供应和电网接入优势，正成为新的产业聚集地。

最新非农就业数据远超预期，显示美国经济距离衰退尚远。这令美联储缺乏启动降息周期的理由。市场已提前消化此转向，交易员早已推迟降息预期，因此国债收益率预计不会剧烈震荡，更多是对现有格局的确认。

美国4月非农就业人数增加11 5万人，远超市场预期的7万人，显示劳动力市场保持韧性。尽管增速较3月放缓，但新增岗位依然稳健，表明企业用工需求未因高利率等因素大幅下滑。强劲就业数据为评估经济提供关键依据，同时也可能引发市场对通胀及美联储政策的进一步关注。

市场普遍预期美联储近期将维持利率不变。数据显示，6月维持利率概率高达96 9%，7月概率也达90 7%。市场对降息预期转为审慎，主要基于对通胀韧性与经济表现的重新评估。未来关键经济数据，尤其是就业与通胀报告，将持续影响利率路径预期。

全球AI竞赛推动算力需求持续高涨，市场呈现高景气与结构性紧缺。高端GPU出租率超90%，供应紧张。截至今年3月，日均词元调用量突破140万亿，两年增长超千倍且增势未减。预计到2026年，算力租赁市场规模有望达2600亿元。算力已成为决定AI发展速度与高度的关键基础设施。