科创50指数创历史新高存储与算力芯片引领AI景气全面扩散

《科创板日报》5月11日讯（编辑 宋子乔）5月11日，A股市场迎来一个里程碑式突破：科创50指数（000688）单日强势上涨4.65%，盘中最高触及1727.3点，刷新历史最高纪录，最终收盘于1716.69点。

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这一历史性突破并非偶然。自四月初启动以来，科创50指数累计涨幅已超36%，展现出强劲的上升动能。作为中国硬科技企业的核心上市平台，科创板汇聚了寒武纪、中芯国际、海光信息、芯原股份等一批半导体龙头企业。半导体行业在科创50指数中占据着举足轻重的地位——权重占比超过70%，成分股数量达到23只，在前十大权重股中，半导体公司更是占据了八席（见图一、图二）。

图一

图二

指数创下新高的背后，是AI应用大规模落地对算力基础设施产生的真实需求拉动。可以说，本轮行情的核心逻辑，正是AI算力需求的爆发式增长，正在深度传导至整个半导体产业链。

从上市公司业绩来看，信号已经十分明确。国金证券分析指出，AI云端算力硬件需求保持强劲，其统计数据显示，AI PCB、存储芯片、国产算力、半导体设备等细分板块业绩表现最为突出。整个电子板块在2026年第一季度实现营业收入约10866亿元，同比增长28.7%；归母净利润约614亿元，同比大幅增长73.7%，盈利增长动能持续释放。

更为关键的趋势在于，供需两侧的强劲逻辑正在重塑产业链格局。国金证券研究认为，2026年算力产业链已实质性进入全链条通胀阶段，行业高景气度正从核心的AI芯片，向AI数据中心、云计算与算力服务等上下游环节全面扩散。具体表现为：CPU/GPU面临产能瓶颈，租赁价格持续攀升，已明确进入通胀通道；与此同时，阿里云、百度智能云等国内大厂的云端算力资源及配套服务也已开启多轮提价。这种多环节、持续性的价格上涨现象，从侧面强有力地印证了真实算力需求的爆发与供给侧的极度紧张。

这一判断也获得了其他研究机构的支持。开源证券指出，寒武纪、海光信息、芯原股份等国产算力公司业绩实现高速增长，验证了行业高景气度，特别是Vibe Coding及智能体（Agent）等前沿应用的旺盛需求。以寒武纪一季报为例，其预付款项和合同负债双双大幅增长，这被视为国产AI芯片正迎来“需求爆炸”与“供给改善”双重利好的关键信号。

除了总量的增长，结构性的变化同样值得投资者高度关注。湘财证券特别提到，在AI数据中心内部，CPU与GPU的配比关系正在发生深刻变革。根据Arm的预测，传统AI数据中心每吉瓦（GW）功率约需要3000万个CPU核心，而在AI智能体时代，这一需求将激增至每吉瓦1.2亿个CPU核心。此外，英特尔管理层在2026年第一季度财报电话会议上透露，CPU与GPU的配比已从过去的1:8收紧至大约1:4，未来有望趋向1:1的平衡，甚至可能进一步向CPU倾斜。这意味着，市场对CPU的需求将获得显著且持续的提升。

当然，本轮AI算力景气周期的受益者远不止GPU和CPU。存储芯片作为数据的“粮仓”，同样是确定性极高的受益环节。国盛证券统计显示，2026年第一季度消费型DRAM价格累计上涨75%-80%，创下近五年单季度最大涨幅。市场研究机构TrendForce集邦咨询综合考虑供给持续缩减、订单转移以及成熟制程供应商产能扩张不及预期等因素，预估2026年第二季度Consumer DRAM合约价格仍将持续季增45-50%。

面对确定性的需求增长，全球科技巨头的行动说明了一切。国金证券称，由于AI对存储的需求持续强劲，存储市场的交易模式正在从“随行就市”转向“长协议锁定”。这种商业模式的转变，进一步强化了市场对缺货涨价态势将持续的研判，存储产业链的高景气度有望得到延续。