日系三大汽车品牌盈利神话为何终结

长久以来，丰田、本田、日产组成的“日系三强”在全球汽车行业利润榜单上，几乎就是稳健盈利的代名词。然而，刚刚结束的2025财年（2025年4月至2026年3月），却为这段辉煌历史画上了一个沉重的顿号。

随着三大车企2025财年财报全部公布，一幅严峻的图景清晰呈现：全球销量冠军丰田陷入“增收不增利”的困境，归母净利润约为3.85万亿日元，同比大幅下滑19.2%；本田更是遭遇了近70年上市历程中的首次年度亏损，归母净利润从上财年盈利8358亿日元转为亏损4239亿日元，跌幅高达150%；日产虽将净亏损从上一财年的6709亿日元收窄至5331亿日元，但连续两年的累计亏损已超过万亿日元大关。

综合财报数据分析，日系车企利润失守，主要源于两大难以挣脱的“魔咒”：其一是美国关税提升带来的直接冲击；其二则是中国市场电动化转型浪潮下，日系品牌市场份额的持续萎缩——其市占率已从2020年的23.1%一路下滑至2025年的9.8%。

“保不住”的利润

全球汽车市场正经历一场深刻变革，日系品牌无疑身处考场中央。丰田的净利润在2024财年下降5.6%后，2025财年降幅进一步扩大至19.2%。中东紧张局势与美国关税政策，成为压在丰田肩头的两座大山。社长近健太在财报会上坦言，在外部环境剧变之下，单车盈利能力的下滑趋势仍未得到有效遏制。对于即将开始的2026财年，丰田给出了净利润预期再减22%至3万亿日元的保守展望，这意味着其利润可能面临连续三年的下滑。

本田的处境同样艰难。继2024财年净利润下滑24.5%之后，2025财年直接由盈转亏，出现暴跌。美国关税的影响与电动汽车战略产生的巨额损失，是拖累其业绩的主因。为此，本田设定了到2029年3月财年将营业利润恢复至超1.4万亿日元历史高点的长期目标。

表面上看，日产的亏损有所收窄，但两年累计超万亿日元的窟窿，依然触目惊心。美国关税与全球销量的下滑，是其持续承压的关键。

一个关键数字揭示了关税的杀伤力：尽管去年9月日本输美汽车关税税率从27.5%下调至15%，但经计算，日系车企2025财年因此合计减少的营业利润仍超过2万亿日元。

与此同时，市场份额的流失在多个核心市场同步发生。在中国市场，日产销量已连续7年下滑，本田连续5年下滑，丰田则在经历3年连跌后于2025年勉强实现不足1%的微增，销量仍远低于2020年水平。在东南亚的印度尼西亚、马来西亚等六大东盟国家，日本汽车2025年的新车销量相比2019年整体下降了22%，中国汽车出口的冲击效应显著。

面对中国新能源汽车渗透率不断走高的现实，日系三强不得不重新审视并加强其新能源战略。日产计划采取更精准的攻势，到2027年投资100亿元推出10款新能源车型；丰田则预计在2026财年投入1.6万亿日元研发费用，重点押注自动驾驶与新能源汽车领域。

本田社长三部敏宏的表态颇具代表性：本田不会退出电动汽车业务，但此前提出的到2040年全面淘汰燃油车的目标可能已“不切实际”。公司仍计划投入8000亿日元用于未来电动汽车开发，而在中国市场，策略将转向基于本土合作伙伴平台推出新能源产品。

加大调整提振业绩

利润下滑的压力，迫使日系三强不约而同地开启了“降本增效”的深度调整模式。

在电动化转型上受挫的本田，选择将开发和生产资源重新聚焦于市场需求旺盛的混合动力车型。其下一代混合动力系统的成本目标，是比2024年款降低30%以上。以北美市场为核心，本田计划到2029年在全球投放15款新车型，其中在北美将推出D级以上大型混合动力车。

更彻底的改革在于研发流程。本田提出了一个雄心勃勃的“三重减半”目标：以2025年为基准，实现开发费用、开发周期、开发工时各自减半。具体而言，2026财年中小改款车型的开发周期将率先减半，而从2028年启动的全新换代车型开发周期也将照此执行。

此外，本田还计划削减中国广州、武汉两地生产基地的燃油车产能，并退出经营了23年的韩国乘用车市场，以期挽回损失。

日产的调整则更为激进。根据其“Re:Nissan”计划，公司旨在通过优化成本结构、重定产品市场战略、强化合作伙伴关系，达成5000亿日元的成本削减目标。具体措施包括裁员2万人、出售日本总部大楼、将全球车型阵容从56款缩减至45款、生产工厂从17家整合为10家，以及设定研发工程工时降本20%的目标。

即便是体量最大的丰田，也无法再高枕无忧。公司正通过优化库存结构、提升生产效率等方式进行内部调整，部分日本工厂的零部件品类缩减幅度最高达到了80%。

一个值得关注的共同动向是，日系三强均对印度市场给予了前所未有的重视。丰田计划在印度建设3座新整车工厂，目标是到2030年代将当地生产规模提升至100万辆，达到现在的3倍；本田将重新定义符合印度需求的产品标准，推出专为该国打造的全长4米以下中型战略车型，并于2028年起投放；日产则计划在2026年向印度市场推出Gra vite、Tekton等新车型，并在未来两年内继续提升该市场的产能。

日系汽车巨头的赚钱神话正在经受前所未有的考验。从被动承受到主动求变，一场关乎生存与未来的深度调整已经全面展开。接下来的每一步战略布局与市场应对，都至关重要。