中芯国际赵海军称二季度将体现涨价存储产能紧张市场未松动

5月15日盘前，国内晶圆代工龙头企业中芯国际正式召开了2026年第一季度业绩说明会。从管理层释放的信号来看，公司经营正显现出“柳暗花明”的积极态势。

尽管一季度财务数据表面增长平缓——实现营收约176.17亿元，同比增长8.1%；归母净利润约13.61亿元，同比微增0.4%；毛利率稳定在20.1%——但公司对后续季度的展望却充满信心。联合首席执行官赵海军明确指出，随着高端芯片制造需求持续升温，以及公司与客户协商的晶圆代工价格上调将于第二季度起逐步生效，预计全年毛利率有望在折旧成本显著上升的背景下，实现稳中有升的目标。

二季度业绩指引为何显著转暖？

这份乐观预期，直接体现在公司给出的第二季度业绩指引中。中芯国际预计，其二季度营收将实现环比14%至16%的增长，毛利率指引区间上调至20%-22%，较上一季度的预测直接提升了2个百分点。

深入分析一季度数据，可以发现支撑信心的线索。按美元计算，公司一季度销售收入为25.05亿美元，环比小幅增长0.7%。其中，核心的晶圆代工业务收入占比高达93.9%，该业务收入环比增长2.3%。一个关键细节在于：当季公司晶圆出货量实际上环比微降0.2%，但平均销售单价却提升了2.5%。这背后，正是中芯国际在部分优势工艺和细分应用领域成功实现了代工价格的“稳步上调”。

产能利用率下滑背后的“双重动因”

当然，财报中也有一个需要解读的指标：一季度公司整体产能利用率环比下降了2.6个百分点，至93.1%。与此同时，公司还新增了约9000片（折合12英寸）的月产能。

对此，赵海军给出了两方面解释。首先，是受到人工智能产业“虹吸效应”的滞后影响。去年第四季度，部分手机厂商因担忧AI热潮可能导致配套存储芯片供应紧张，从而提前下调了订单，这部分影响在今年一季度得以体现。其次，是由于有新投产的晶圆厂逐步度过“开办期”，新增产能计入分母，客观上拉低了整体利用率数字。数据也印证了手机相关业务的短期疲软：一季度，来自智能手机领域的营收占比已降至18.9%，而去年第四季度和去年同期分别为21.5%和24.2%。

未处AI主战场，却共享行业红利

那么，中芯国际在当前如火如荼的AI浪潮中究竟扮演何种角色？赵海军澄清，公司并未涉足最前沿的AI GPU主芯片的制造。然而，这并不妨碍其分享AI产业带来的增长红利。在电源管理芯片、功率驱动、数字接口等关键的周边芯片细分领域，中芯国际占据重要市场份额，当前相关产品同样处于“供不应求”的状态。公司目前的策略是，灵活动态地调配现有产能，优先保障这些高需求、高景气度业务的供应。

此外，赵海军还指出了一个正在兴起的新机遇：随着智能机器人等终端应用开始规模放量，其所需的端侧逻辑芯片需求正逐步释放。他表示，数年前已有多家逻辑芯片设计公司在此领域布局，如今已到了产品落地和市场竞争见分晓的关键阶段。

独特的“协商式”调价策略与存储周期观察

针对市场广泛关注的晶圆代工涨价问题，赵海军阐述了中芯国际的独特模式。与部分代工厂直接宣布提价的方式不同，中芯国际更倾向于与长期合作伙伴进行一对一协商来确定价格调整。因此，涨价效应在财务报表上的体现会有先后顺序，预计将在今年第二、第三及第四季度逐步、分批次地反映出来。

另一个备受产业关注的焦点是存储芯片的市场大周期。在去年四季度的业绩会上，赵海军曾预测新交付的存储设备产能大约需要九个月时间才能在市场端显现效果。如今一个季度过去，他的最新观察是：“新增产能已经在生产线上开始爬坡，但终端市场的供应紧张格局尚未出现明显松动。”他判断，市场供需平衡的转折点可能要到第三季度才会更为清晰。

为何周期可能延后？赵海军补充了两个关键变量。首先，AI应用发展的速度超出了去年底的行业预测，相关芯片需求仍在持续膨胀。其次，中间渠道和分销商的库存尚未大规模释放，甚至可能为了应对未来的不确定性和紧张局面而进一步增加战略性囤货，这反而加剧了短期内的供应紧张态势。

他透露，这种紧张情绪已经传导至中芯国际自身的产能规划。公司的专用存储器产能受到挤压，无论是通用型存储还是AI专用存储都面临短缺挑战。“我们90%的产线设备与逻辑芯片生产线是兼容的，只需增加约10%的特定工艺设备就能快速释放存储芯片产能。但目前逻辑芯片产能也已满载，因此必须通过增加总体产能才能满足需求。”赵海军表示，公司正在每个季度稳步增加专用存储器的制造能力，但无法一次性满足所有客户的激增需求。

全年展望：管理层基调转向乐观

综合当前客户需求趋势与在手订单情况，赵海军总结道，相较于上一个季度，公司对2026年全年的整体运营情况“变得更加乐观”。

资本市场似乎也敏锐地捕捉到了这份谨慎中的积极信号。5月15日收盘，中芯国际A股报收119.02元，当日股价微涨0.95%。