芯片股集体大涨再创历史新高

科技股的热度，丝毫没有降温的迹象。

北京时间11日晚间，美股市场再次上演了熟悉的一幕：芯片股集体发力，费城半导体指数盘中一度飙升超过2%。英伟达、美光科技、高通、英特尔、AMD这些耳熟能详的名字，股价齐齐创下历史新高。与此同时，光通信板块也表现强劲，Lumentum涨幅超过10%，康宁涨超7%。市场的焦点，显然仍牢牢锁定在科技赛道。

这种由少数巨头引领的行情能持续多久？花旗集团给出了判断：由大型科技股推动的美股领先格局，很可能还将延续。

美股芯片股继续狂飙

周一，美股三大指数整体表现平淡，道指微跌，纳指与标普500指数小幅上涨。然而，芯片板块却是一片火热景象。

截至发稿，费城半导体指数上涨1.65%。个股方面，高通大涨超7%，美光科技涨超4%，英伟达涨超2%，AMD涨近1%，这些公司的股价均刷新了历史纪录。高通的CEO安蒙在近期采访中透露，公司的技术正从移动领域向PC、可穿戴设备、汽车及工业领域全面拓展。他特别强调，高通已经为AI浪潮做好了准备，并预测2026年将成为“智能体元年”，届时智能体的规模和多样性将迎来显著增长。

英特尔的表现尤为引人注目，股价涨近3%，再度刷新高点。此前一个交易日，该股已暴涨近14%。股价接连攀升的背后，是利好消息的持续推动。继成功拿下苹果的订单后，英特尔的晶圆代工业务似乎迎来了第二位重量级客户。据外媒援引消息人士透露，这位新客户极有可能是AI芯片领域的霸主——英伟达。

市场猜测，双方的合作可能涉及多个层面：在数据中心领域，英特尔或许会为英伟达代工集成其NVLink技术的定制版至强处理器；在消费级市场，英伟达的RTX显卡技术有望整合进英特尔的下一代SoC中。更有甚者，英伟达下一代Feynman架构显卡可能会采用英特尔的EMIB先进封装技术，部分中低端显卡甚至可能直接使用英特尔的18A-P或14A制程工艺。若合作属实，这无疑是英特尔在代工业务上的一次重大突破。

光通信板块同样涨势喜人，应用光电（AAOI）暴涨超16%，Lumentum涨超10%，康宁涨超7%。中国资产也集体走强，纳斯达克中国金龙指数涨超1.5%，百度、理想汽车、小鹏汽车等明星股均有不错涨幅。

油价波动难撼科技热情

周一盘中，国际油价一度因美伊谈判陷入僵局的担忧而飙涨超5%，但截至发稿时，涨幅已大幅回落至1%左右。市场的反应显得颇为冷静。

XTB研究主管凯瑟琳·布鲁克斯分析称：“尽管油价走高，但市场上并未出现恐慌迹象。在和平解决的细节上出现争执是可以预见的，这本来就是谈判过程的一部分。”目前，投资者的注意力似乎更多地被科技领域的强劲势头所吸引，加之近期宏观数据（如美国非农就业报告）显示全球经济仍有韧性，能源价格的短期波动并未能扭转市场情绪。

IG首席市场策略师克里斯·博尚的观点颇具代表性：“市场非常善于吸收这类信息，并学会接受我们曾经认为不可能的事情。这就是我们目前在原油市场上面临的情况。当然，如果油价再涨50%，那将是另一场需要应对的考验。”他进一步指出，当前的企业盈利数据表现确实出色，如果不是地缘整治局势干扰，市场本可以运行得更加顺畅。但普遍的预期是，与伊朗最终总会达成某种协议。

花旗集团的策略师在报告中写道：“我们预计，市场内部趋于集中的趋势未来仍将延续。在伊朗冲突的溢出影响仍不确定之际，基本面将成为主导因素。”随着人工智能热潮再度席卷市场，美股在今年反超欧洲后继续高歌猛进。标普500指数年内上涨8%，纳斯达克100指数更是大涨近16%，这背后主要得益于半导体及相关股票的强劲买盘。

一个鲜明的对比是，科技板块在标普500指数中的权重高达37%，而在斯托克欧洲600指数中仅占6.3%。今年美国股市指数层面的涨幅，几乎全部由少数几只超大盘科技股贡献。

花旗也提示，如果美伊停火朝着持久化方向取得进展，随着资金仓位重新调整，此前表现落后的股票可能会迎来补涨机会。报告指出，欧洲大陆市场的配置吸引力正日益上升，其中，软件、零售和房地产（除能源外）是筛选结果中颇具吸引力的板块。