SpaceX连年亏损仍递交招股书或创史上最大IPO

来源：环球时报

美国当地时间20日，知名企业家埃隆·马斯克正式对外宣布，其创立的太空探索技术公司SpaceX将启动首次公开募股进程。美联社评论指出，这家长期处于亏损状态的航天领域巨头，有望通过此次IPO创造全球融资规模的历史新纪录。

根据最新公开的招股说明书，SpaceX在上一财年实现了187亿美元的营业收入，但公司运营亏损依然高达26亿美元。值得注意的是，亏损态势在今年第一季度并未得到扭转。数据显示，公司今年前三个月营收为47亿美元，同期净亏损却达到43亿美元。美国有线电视新闻网分析认为，持续且庞大的资金需求，是推动SpaceX转向公开资本市场寻求融资的核心动因之一。

尽管招股文件未明确此次IPO的具体融资额度，但据多家美国主流财经媒体预测，其募资规模可能达到惊人的750亿美元。若预测成真，SpaceX将超越七年前沙特阿美石油公司创下的纪录，成为全球有史以来规模最大的IPO项目。

在招股书中，SpaceX详细阐述了募集资金的宏伟规划：主要用于推进载人登月计划及未来的火星殖民任务。公司的长期愿景是“帮助人类成为跨星际物种”，旨在为地球文明应对未来可能出现的生存危机提供新的可能性。招股书中甚至写道：“我们致力于避免人类重蹈恐龙灭绝的覆辙。”美联社对此评价，部分叙述充满了对未来科技的畅想，颇具科幻色彩。

此次披露的文件也揭示了一些备受关注的细节，其中包括马斯克本人的薪酬结构。自2019年以来，马斯克每年从SpaceX领取的象征性年薪仅为54,080美元。然而，其薪酬协议中包含了一项极具挑战性的激励条款：若公司估值未来能达到7.5万亿美元，并成功在火星建立起“拥有至少100万永久居民的火星殖民地”，马斯克最高可获得2亿股公司股票的奖励。

高昂的研发与运营成本是SpaceX面临的主要挑战。其火箭制造、发射回收以及大型人工智能基础设施的构建，均属于资金密集型领域。CNN报道披露，该公司去年总支出高达207亿美元，其中127亿美元投入了人工智能研发，42亿美元用于星链卫星互联网项目，其余38亿美元则用于火箭等传统航天业务。文件显示，仅人工智能业务一项，去年的运营亏损就达到了64亿美元。

另一方面，SpaceX的传统核心业务——火箭发射服务，对美国政府的合同存在较高依赖性。过去五年间，公司从美国国家航空航天局、国防部及其他联邦机构获得了总计约60亿美元的合同收入。招股书亦承认，其去年约20%的收入来源于联邦政府，这引发了外界关于其是否获得政策倾斜的讨论。

作为公司重要的收入来源，星链项目通过部署在近地轨道的约1万颗卫星，为全球超过150个国家和地区的1000万用户提供互联网接入服务，去年创造了44亿美元的营收。然而，SpaceX近期并入体系的两项关联业务却表现不佳——即马斯克收购的社交平台X及其创立的人工智能公司xAI。部分SpaceX投资者曾公开表示担忧，认为这两项处于严重亏损状态的业务，实质上是对马斯克其他商业版图的资金支持。

颇具巧合意味的是，在马斯克宣布SpaceX上市计划的同一天，有消息称其竞争对手——人工智能研究机构OpenAI也在加速自身的IPO进程。路透社援引知情人士报道，OpenAI计划在未来数周内向美国证券监管机构秘密提交上市申请。而就在SpaceX宣布上市的两天前，OpenAI刚刚在与马斯克的一场法律诉讼中取得胜诉，顺利解决了这场备受关注的纠纷，为其上市之路扫除了一大障碍。行业观察人士分析，这场法律争端的落幕，促使OpenAI下定决心加快上市步伐。两家顶尖科技企业近乎同步推进上市筹备，预计将引发全球投资机构对二者商业模式、技术前景与估值进行深入的比较与评估。