摩尔线程财报营收增长加速 十万卡集群建设新进展

2025年4月26日，国内全功能GPU领军企业摩尔线程（股票代码：688795.SH）正式披露了2025年全年及2026年第一季度财务报告。财报显示，公司2025年度营业收入实现15.05亿元，同比增幅高达243.37%；毛利总额同步攀升至9.87亿元，同比增长218.43%。进入2026年，公司增长动能不减，第一季度营收达7.38亿元，较去年同期增长155.35%，展现出强劲的发展势头。

业绩强劲增长，经营效率持续优化

随着产品商业化落地全面加速，摩尔线程在2025年取得了历史性的经营突破。从2024年到2025年，公司营业收入复合年增长率超过200%，成长速度瞩目。尤为突出的是，2025年公司整体毛利率达到65.57%，这一数据在国产GPU行业中处于领先地位。在收入规模与盈利能力双双提升的同时，公司盈利指标也显著改善：归母净利润与归母扣非净利润的亏损额，分别较上年同期收窄38.16%和33.38%。若剔除股份支付费用影响，2025年经调整后的净利润亏损为6.48亿元，同比大幅收窄8.47亿元，收窄比例达56.65%，清晰印证了公司运营效率与成本控制能力的持续优化。

这一积极态势在2026年第一季度得到延续。报告期内，公司不仅营收保持高速增长，归母净利润更是实现扭亏为盈，达到0.29亿元，同比增加1.42亿元；扣非净利润亏损也同比收窄60.10%，盈利质量持续提升。

2026年3月，公司成功签订价值6.6亿元的“夸娥”（KUAE）智算集群重大订单，成为本季度业绩的亮点。这份大额合同是公司技术实力与市场地位的有力证明，标志着摩尔线程在大规模人工智能计算集群的交付能力与整体解决方案竞争力上，已获得行业头部客户的高度认可。

研发投入持续加码，大规模智算集群优势凸显

GPU作为典型的技术密集型产业，持续高强度的研发投入是构建长期竞争力的基石。摩尔线程自成立以来，始终将技术创新置于战略核心。2025年，公司研发费用投入达13.05亿元，占营业收入比例高达86.68%，研发投入强度稳居行业前列。

高额的研发投入构筑了坚实的技术壁垒。截至2025年末，公司累计申请知识产权2014项，其中发明专利1743项；累计获得授权806项，发明专利590项。基于深厚的技术积累，摩尔线程实现了从芯片架构、指令集到软件系统的全栈自主可控，并以“五年五代架构五颗芯片”的迭代节奏，持续引领国产GPU的技术发展。

公司产品矩阵已日趋完善，形成了覆盖“云端计算、边缘计算、终端设备”的全场景解决方案，广泛服务于互联网、具身智能、智慧教育、工业制造等多个领域。其旗舰产品MTT S5000 AI训推一体智算卡，单卡AI稠密算力高达1000 TFLOPS，具备全精度、全功能的通用计算能力。无论是构建万卡级大规模模型训练集群，还是部署高并发、低延迟的AI推理服务，其性能与稳定性均已实现对国际主流旗舰产品的对标与追赶。

以MTT S5000为核心打造的“夸娥”（KUAE）万卡训练智算集群，是公司技术实力的集中体现。该集群成功解决了万卡级硬件系统优化、高速互联网络与系统级容错等系列高难度工程挑战，能够支持万亿参数大模型的端到端高效训练，并已实现商业化落地，多项关键性能指标达到国际主流水平。面向未来，公司正基于新一代“花港”架构，积极推进十万卡级超大规模智算集群的建设和超节点等前沿核心技术的研发。

此外，为应对智能体时代的开发需求，摩尔线程推出了搭载自研智能SoC“长江”的AI算力本MTT AIBOOK。该设备预装原生Linux操作系统和OpenClaw框架，兼容主流AI智能体开发框架，可实现开箱即用，免去复杂环境配置，并能7×24小时稳定支撑多智能体协同运行，在保障本地数据与算力安全的同时，极大提升了AI开发者的工作效率。

强化生态布局，汇聚45万+开发者

对于国产GPU企业而言，软件生态与开发者社区的建设是决定其市场生命力的关键。摩尔线程从创立之初便将生态构建作为核心战略，通过提供底层技术支持和全方位的开发者赋能，持续完善产业生态。

在技术兼容性方面，其自主创新的MUSA架构及统一软件栈，实现了对主流CUDA生态的高度兼容。MUSA已原生适配PyTorch、Megatron-LM等主流AI框架，并全面开源了基于国产GPU移植优化的各类软件库。自2025年以来，公司已实现对DeepSeek、GLM、Qwen等前沿大模型的“发布即适配”（Day-0适配），建立了常态化的快速技术响应与支持机制。

在开发者社区建设上，成果更为显著。通过“摩尔学院”打造的产教融合成长体系，已成功汇聚超过45万名开发者与学习者。同时，公司将前沿GPU技术与产业实践案例引入全国200余所高等院校，为国产GPU生态的长期繁荣与可持续发展，奠定了坚实的人才储备基础。

当前，人工智能应用正加速向各行各业渗透，市场对高性能、自主可控算力的需求呈现爆发式增长。顺应算力国产化与自主可控的时代趋势，摩尔线程通过持续迭代其全功能GPU产品架构，并不断完善从硬件到软件、从产品到生态的全面布局，正为千行百业的数字化与智能化转型，提供强大、可靠且自主的算力引擎。