T3出行冲刺港交所 最快实现盈利 发力AI与Robotaxi

港交所的上市申请名单上，又添了一个重量级玩家。4月22日，南京领行科技股份有限公司，也就是我们熟悉的T3出行，正式递交了招股书，迈出了登陆港股主板的关键一步，中金公司和中信建投国际担任其联席保荐人。

从2019年7月上线至今，T3出行的扩张速度有目共睹。截至去年年底，其业务已覆盖全国194个城市，积累了超过2.34亿注册用户。仅2025年一年，平台就促成了近8亿个订单，总交易额高达189亿元。根据灼识咨询的数据，按订单量计算，T3出行已经稳坐中国智慧出行平台的第三把交椅。

这份招股书最引人注目的，莫过于T3出行对自身“技术驱动”定位的清晰阐述。它将AI深度融入出行服务的每一个环节，从需求预测、车辆调度到资源配置，打造了一套独特的“AI+出行”模式。这套模式的核心价值，直接体现在智能调度、安全保障和司乘服务水平的全面提升上。

技术底牌是其实力的最好证明。根据灼识咨询的报告，T3出行开发了中国智慧出行行业首个垂直大模型——“领行阡陌”。更重要的是，它成为了行业内唯一同时完成网信部门生成合成算法备案和生成式人工智能服务备案的大模型，合规与技术领先性兼备。

“领行阡陌”的三板斧

这个大模型并非空中楼阁，它由三个关键模型构成，分别解决运营中的核心痛点：

一是智能调度模型。它负责精准预测需求、高效分配运力，甚至能进行城市级的路线规划。效果立竿见影，模型上线后，平台空驶率直接下降了17.5%。

二是安全模型。通过分析驾驶轨迹，并结合车内视觉与语音感知技术，它能有效侦测司机的疲劳、分心等风险行为。数据最有说服力：2025年，T3平台每百万订单的交通事故数约为15.7宗，远低于行业平均水平。

三是司乘服务模型。这个模型专注于优化体验两端，从司机招募到乘客服务，乃至投诉的定制化处理，都试图通过AI实现更精细化的运营。

除了优化现有业务，T3出行更大的野心在于未来。灼识咨询指出，其已开发出中国首个能同时协调有人驾驶车辆和Robotaxi（自动驾驶出租车）的混合调度平台。这意味着，在行业向自动驾驶转型的大潮中，T3已经卡住了关键的技术生态位。

这种“人车混派”的能力，价值巨大。它不仅能立即提升服务覆盖的广度和调度灵活性，优化不同场景下的接单效率，更重要的是，为Robotaxi未来的大规模商业化铺平了一条更顺畅、可扩展性更强的道路。截至今年4月20日，T3出行已完成超过4.1万公里的无安全员道路测试，测试里程在国内同行中排名第二。

商业化落地也在同步推进。目前，T3出行已在南京和苏州获得了Robotaxi运营牌照，并在两地开展了有/无安全员随车的试点运营。一支超过300辆的Robotaxi车队，已经接入了其日常运营网络。

它的打法很清晰：背靠中国一汽、东风、长安等战略股东（OEM），并与算法公司紧密合作，T3出行正试图将自身的运营和数据优势，转化为Robotaxi商业化的翻跟斗。长远来看，其甚至规划建立“Robotaxi城市出行中心”，构想一个更宏大的智慧交通生态。与此同时，面对“一站式AI门户”成为新流量入口的趋势，T3也在探索向更前瞻的、基于场景和意图驱动的服务模式演进。

罕见的盈利与清晰的募资用途

在财务表现上，T3出行展现出了稳健的增长曲线：2023年至2025年，营收分别为148.96亿元、161.06亿元和171.09亿元。

但最让市场瞩目的，是其盈利能力的突破。2025年，T3出行实现了扭亏为盈。在普遍“烧钱”的出行平台赛道中，能率先跨过盈利门槛极为罕见。灼识咨询将其评价为中国最快实现盈利的大型智慧出行平台。

自成立以来，T3出行累计完成了约90亿元的两轮融资，股东阵容堪称豪华，既有一汽、东风、长安这样的整车巨头，也有腾讯、阿里巴巴这样的互联网顶流。这为其技术研发和生态布局提供了充足的弹药。

对于此次IPO募资的用途，T3出行在招股书中给出了明确的规划：资金将主要用于打造全栈Robotaxi能力；通过投资、收购与合作持续扩展智慧出行生态；升级“领行阡陌”大模型；深化市场经营和城市覆盖；以及补充营运资金。每一步，都指向其构建技术护城河和抢占未来市场的核心战略。