39家企业呼吁欧盟加速分布式账本技术规则制定

欧盟代币化进程告急：39家巨头联名呼吁改革DLT试点制度

一篇由Securitize、纳斯达克等39家金融机构联合签署的公开信，正被紧急提交至欧盟政策制定者的桌面。信中的措辞极为直白，专家们警告称，现行的分布式账本技术（DLT）试点制度，由于规定的资产范围狭窄、设置的交易量上限过低以及许可证有效期太短，极有可能将欧洲的市场活动“拱手相让”给美国。

与此同时，美国在链上结算领域的落地进程已大步向前，而欧盟的相关改革却可能要拖延至2030年。企业界的核心诉求十分明确：在六个月内看到规则的修正。

由39个成员组成的联盟态度高度一致，他们敦促欧盟加快调整DLT试点的节奏。否则，欧洲在代币化金融这条竞争激烈的赛道上，将被美国远远甩在身后。

联名信的核心诉求：加速改革，抢占全球代币化先机

事件的直接导火索是一封本周二发出的联名信。签署方包括纳斯达克、斯图加特证券交易所等市场核心力量。信中呼吁欧盟委员会和欧洲议会，将DLT试点制度从更广泛的立法方案中剥离，作为一项独立的法律进行审议。根据加密协会Adan分享的信件副本，联盟认为，将该监管制度裹挟在市场一体化的一揽子方案中，只会延误那些“在全球竞争格局下亟需的改革”。

信中严肃指出：“谈判很可能旷日持久，这种拖延将削弱欧洲在分布式账本技术应用方面的势头。”这不仅是对现状的担忧，更是对欧洲数字资本市场未来的深切关切。

回顾背景，DLT试点机制是欧盟于2023年推出的框架，旨在允许金融公司在真实市场环境下，测试基于区块链的股票、债券等资产的交易与结算。本质上，它是一个监管沙盒——企业可以暂时豁免部分规则，从而有机会进行“代币化金融”实验。然而，现行的严格限制，正让这个沙盒变成“鸡肋”。

现行制度限制过多：规模与期限双重障碍

这封联名信的诉求非常具体：扩大合格资产范围，将总体规模上限提高至1500亿欧元（约1760亿美元），同时取消许可证的时间限制和有效期。信中强调：“这些务实的调整，已经获得了全欧洲市场参与者的广泛支持。”

那么，现行制度的“严格”程度究竟如何？数据显示，当前只有符合以下条件的资产才能被纳入测试：

• 公司股票：市值低于5.88亿美元。
• 债券：发行规模低于11.7亿美元。
• 投资基金：资产规模低于5.88亿美元。

这意味着，规模稍大的优质资产，被完全挡在了区块链系统测试的门槛之外。这种人为设置的“天花板”，严重阻碍了受监管的链上市场实现规模化发展。

美国加速推进：代币化市场“东移”风险加剧

与欧盟的谨慎形成鲜明对比的是，美国的推进速度要快得多。美国证券交易委员会（SEC）已明确，经纪自营商可根据现行投资者保护规则托管代币化股票和债券。更重要的是，SEC发布了一份“不采取行动”的函件，允许某家存管信托与清算公司的子公司推出服务，将托管的现实世界资产（RWA）进行代币化。

这种监管层面的明确性与灵活性，为美国市场注入了强大动力。正如联名信所警示的，若欧盟不迅速解决资产限额、发行上限和许可证期限等核心问题，欧洲的流动性和市场活动很可能大规模流向美国，使欧洲在数字资本市场中的地位被进一步削弱。

行业紧急呼吁：从9家到39家，压力升级

实际上，这并非欧洲企业首次就DLT试点制度“敲桌子”。今年2月，由Securitize、21X、斯图加特证券交易所集团等9家公司组成的团队就已联名致信欧盟决策者，明确警告了严格的资产限额和较低的发行上限正在阻碍创新。但显然，当时的警告并未促成实质性改变。

如今，签名方从9家激增至39家，这一量级的“升级”清晰地传达了行业共识：改革刻不容缓。信中呼吁，应将DLT试点制度从更广泛的立法方案中独立出来，作为一项单独法律快速审议，以避免旷日持久的谈判耗尽欧洲的技术领先优势。

总结：欧盟需在六个月内做出关键抉择

这场由纳斯达克、Securitize等39家机构发起的集体呼吁，已经将欧盟推到了政策抉择的十字路口。一方面，是推进代币化金融、抢占全球数字资本市场高地的巨大机遇；另一方面，则是因监管滞后而将市场主导权拱手让与美国的现实风险。

企业界的信号清晰而紧迫：六个月内，修正规则。这不仅关乎DLT试点制度的成败，更关乎欧洲在全球区块链与代币化浪潮中的未来竞争力。政策制定者的桌头，一封联名信正在发出振聋发聩的时代回响。