联想全品类将二度涨价 市场股价不升反降

618购物节刚刚落幕，联想便悄然敲定了新一轮涨价时间表。据蓝鲸新闻从知情人士处获悉，今年5月的内部工作会议上，联想作出了一项决定：从7月起，旗下全系列产品将统一上调价格，涨幅基本与今年3月第一轮调价持平。同时，联想已通过内部渠道向全国经销商传达提前备货的建议——“如有设备采购计划，请尽快敲定方案、提前备货锁价”。正式的涨价通知函预计将在本月底下发到所有渠道合作伙伴手中。

这已是联想在2026年内的第二次价格调整。今年3月初，联想曾向全国渠道商下发一份价格调整函，部分电脑型号的终端零售价最高涨幅超过1000元，主要涉及拯救者、小新、ThinkBook等主力笔记本系列。当时全系产品的平均涨幅约为15%。调价采取双线并行策略：线下零售体系明面上调价格，线上则收窄优惠券与活动折扣力度。联想给出的理由十分明确——全球DRAM与NAND Flash价格持续走高，核心元器件采购成本已无法完全依靠内部效率消化，必须向渠道与终端传导。

放眼整个行业，PC厂商集体涨价几乎成为必然趋势。除了联想，华硕早在2025年12月就发函宣布，2026年1月5日起调整部分产品价格；戴尔服务器产品线已先行上调20%～40%，台式机与工作站最迟7月也将大幅跟涨；惠普、宏碁等厂商同样在执行或准备跟进涨价。整机价格普遍上涨15%～20%，折算下来，一台主流笔记本的成本可能增加近千元。

这一轮涨价的背后推手是谁？全球AI算力需求的爆发式增长。随着AI大模型训练和推理需求井喷，三星、SK海力士、美光三大存储芯片巨头为追逐更高利润，将超过70%的先进产能转向AI专用的高带宽内存（HBM）。结果就是，留给消费级电脑的标准DRAM内存和NAND闪存产能被极限压缩，供需严重失衡。

来自国家发改委价格监测中心的数据可谓触目惊心：截至2026年1月，全球DRAM和NAND Flash价格均创下2016年有统计以来的最高值。主流DDR4 8Gb颗粒现货价从2025年低点的约3.2美元涨至约15～20美元，累计涨幅在300%～369%之间。TrendForce集邦咨询的数据也显示，DRAM与NAND合约及现货价累计涨幅普遍处于三位数区间。

涨价的范围早已不限于存储芯片。CPU、显卡等核心硬件也因制程成本攀升和产能挤压而同步上涨。Intel与AMD两家CPU厂商将产能优先投向利润更高的服务器级CPU，导致消费级CPU的交付周期从原本的1-2周大幅拉长到8-12周。更令人意外的是，就连PCB电路板、塑料原料、金属原材料等基础物料也出现了多年未见的全线涨价，PCB电路板的交付周期甚至从6周直接拉长到6个月。

面对持续上涨的成本压力，联想集团董事长杨元庆在今年2月的业绩沟通会上坦言：“上个季度存储价格涨了40%—50%，这个季度更夸张，可能要翻番，不只是存储，连CPU都在涨价。”他预判，2026年全年零部件成本都将维持上升态势。联想首席财务官郑孝明也表示，公司将通过提升产品均价和优化产品结构来应对成本上涨压力。

业绩方面，联想集团此前发布的2025/26财年第四财季暨全年财报表现相当亮眼：第四财季总营收1495.4亿元，同比增长27.1%，创下近五年单季最高增速；净利润同比增长479.5%；调整后净利润同比增长101%。全年总营收达5899亿元，同比增长20%；调整后净利润同比增长42%，显著高于市场预期。

财报发布后，联想集团股价经历了一轮剧烈的“AI重估”行情。6月2日盘中股价最高触及27.42港元，市值一度冲高至约3200亿港元。不过，随着本轮涨价消息的发酵，6月10日联想股价大跌9.38%，成交额27亿港元，报23港元/股，总市值回落至2853亿港元。即便如此，联想集团的年内涨幅仍然高达146%。