BitMEX上线24小时股票永续合约 代币化股票持续升温

加密衍生品交易所BitMEX最近放了个大招。根据他们发的一份公告，BitMEX正式推出了股票永续合约这一全新产品线，目标很明确——不再只是盯着加密世界那一亩三分地，而是把手伸向了传统金融的腹地。

具体来说，这系列永续合约提供全天候、以加密资产为抵押的美国主要股票和指数敞口，覆盖了苹果、特斯拉、英伟达，以及标普500和纳斯达克指数这类大家耳熟能详的标的。

这个产品的逻辑，其实是把加密市场里永续掉期那一套玩法搬到了股票上——没有到期日、基于资金费率、还能上高杠杆。过去这种模式只存在于加密市场，如今它正式叩开了传统股票交易的大门，而且是24小时不打烊的那种。

对链上股票的需求正在上升

先看几个数据，挺有意思的。Bitget最近透露，其平台上代币化股票的累计现货交易量已经突破了10亿美元。更夸张的是，这里面大约95%的交易量是12月单月产生的，背后推手是黄金和白银挂钩产品的需求激增——传统市场上，贵金属当时正在刷新历史高点。

Bitget首席执行官Gracy Chen对此的解释是：“12月的飙升和美国股市走强同步发生，人工智能叙事和重新点燃的科技热情，给活跃交易创造了理想条件。”

BitMEX推出Equity Perps来源:BitMEX

与此同时，Kraken的xStocks代币化股票，其累计中心化和去中心化交易所交易量已经跨过100亿美元门槛。Coinbase那边也在整合股票、预测市场和代币化资产。这些动作指向同一个结论：股票、ETF和大宗商品，正在越来越多地以加密货币式的流动性和可用性进行交易。

Chen说得更直白：“对我们而言，10亿美元的意义在于验证了用户对通过链上方式获取传统资产的需求。Coinbase和Kraken都在果断朝这个方向走，这意味着代币化股票正逐渐成为核心市场层，不再是边缘功能。”

适用于加密衍生品和散户交易者

话说回来，BitMEX这个新产品到底打算卖给谁？答案藏在最新的盖洛普数据里：相比婴儿潮一代，美国Z世代成年人持有个股的可能性明显更低。他们更偏爱投机性、科技类和加密货币相关的股票。说白了，这一代年轻人，投资口味变了。

BitMEX首席执行官斯蒂芬·卢茨对此很有感触：“我们发现，年轻投资者希望自主掌控自己的投资，同时还能在自己最方便的时间灵活地使用杠杆进行交易。”

他表示，股权期货正好能匹配这些需求。更关键的是，投资者不需要卖出加密资产去换成股票——他们可以直接把手里的比特币、以太坊这些当作抵押品来用。一步到位，省去了中间换手的麻烦。

卢茨强调，这个产品瞄准的是两个群体：一是现有的加密衍生品用户，二是那些无法直接获取美国股票、或者身处华尔街交易时段之外时区的散户交易员。全球各地，夜里想炒美股但交易所关门的人，可不在少数。

关注监管空白

产品细节方面，这些合约通过一家巴拿马实体提供，做市商能拿到2.5个基点的回扣。当价格接近公允价值时，资金费率维持在0%。抵押品方面，支持比特币、以太坊、瑞波币、Solana等多资产选项。

不过，话说回来，代币化股票和与之挂钩的衍生品，在很多司法管辖区都还处在监管灰色地带。美国和欧洲的监管机构已经发出过警告，认为这类产品在投资者保护、所有权权益以及证券规则适用性等问题上，存在不少尚未解决的隐患。这个领域发展太快，规则还没跟上。

卢茨的回应是，BitMEX“致力于在遵守所有适用法律法规的前提下开展负责任的业务”。他们的策略是把现金结算的股票永续合约定位成一种替代方案，从而避开现货代币化股票带来的一些结构性复杂性。

Chen也承认，监管模式“在不同司法管辖区之间存在显著差异”。Bitget的做法是尊重这些差异，把它看作一个快速成熟的行业自然演进的一部分。言下之意，规则最终会落地，但在此之前，市场已经在用自己的方式先跑起来了。