Polymarket美国交易所上线仅六周年化营收突破10亿美元

6月26日，一个惊人的数字浮现在预测市场的版图上。据CNBC报道，预测市场的领头羊Polymarket，在美国合规交易所上线仅仅六周之后，年化营收已强势突破10亿美元大关。这个数字相较于5月份3.75亿美元的规模，在短短几周内实现了近乎三倍的增长。

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这笔收入可不是小数目。它直接验证了一个关键问题：预测市场在IPO估值叙事中，到底能撑起多大的营收规模？答案是，相当可观。而这场较量，也让Polymarket与Kalshi之间的竞争天平再次倾斜——上次我们看到4月份Polymarket交易量首次下滑，Kalshi一度反超，但这次合规上线的营收爆发，堪称一次漂亮的反守为攻。

收入结构：从加密到体育，多元市场撑起全局

Polymarket的营收模式并不复杂，主要依赖对每笔交易收取的taker费用。不过，这个费率的推行是分阶段落地的：2026年1月，先从高频交易的加密货币类市场开始；2月，覆盖到体育类市场；到了3月，才最终推出更全面的费率表。

目前，其可收费市场已经横跨了加密、体育、金融、整治、科技、经济、文化、天气等8大类别。尤其是世界杯和NBA常规赛期间，这些赛事贡献了显著的流量。但值得关注的是，这次营收的高速增长并非依靠某个单一爆款事件，而是8大类别齐头并进、横向扩张的结果。这对长期收入结构的稳定性来说，才是真正的底牌。

150亿美元估值：是泡沫还是信心？

年化营收突破10亿美元的时机，恰好与Polymarket传出挑战150亿美元新估值的融资传闻重合。以10亿美元的年化营收计算，150亿美元的估值相当于15倍的市销率（PSR）。这个倍数放在华尔街，对应成长型金融科技公司是常见的估值区间。考虑到预测市场目前仍处于监管尚未完全定型、高速成长的阶段，这个估值并不算过热。

别忘了，纽交所（NYSE）的母公司ICE早在3月份就追加了6亿美元投资。如果本轮融资顺利完成，Polymarket将进一步把预测市场整合进主流金融基础设施，这才是其真正的野心所在。

竞争格局：Kalshi、Cboe、Meta，谁都坐不住了

Polymarket的爆发并非孤例，它直接拉高了整个赛道的估值水平。Cboe Predicts在6月23日推出了Mini S&P 500二元期权；Kalshi也传出正在洽谈400亿美元估值的募资；甚至Meta也被曝出在开发一款名为“Arena”的预测市场App。

对Polymarket而言，10亿美元的年化营收，是它在IPO对话中拿出的具体规模证明。而对整个预测市场类别来说，这个数据则是一个决定性的指标——它标志着预测市场正在从加密原生的实验品，悄然晋升为主流金融资产。