网易盘前涨近3%双重主要上市有望入通获大行看好

上周五（26日），网易（NTES.US）收盘上涨7.74%，今日美股盘前交易中继续攀升，涨幅达2.9%，报127.3美元。市场消息面驱动明显——多家国际大行集中发布研报，一致看好网易后市表现。究竟有哪些利好因素？我们来逐一分析。

先看摩根大通的核心观点。网易将于明天（30日）在港交所正式转为双重主要上市。摩根大通指出，由于网易未采用同股不同权（WVR）架构，且已是恒生综合指数成份股，参考此前再鼎医药、百胜中国等非WVR公司的先例，从次要上市转为双主板上市的企业，通常能在转换当天即被纳入沪港通。这意味着内地投资者很快可通过南向资金直接交易网易港股，从而带来增量资金、改善流动性，对股价形成实质性正面催化。

摩根士丹利的看法更为直接——网易实现双重主要上市的时间点大幅提前，显著快于该行预期。大摩预计，网易H股有望在1至2个月内被纳入港股通，届时很可能触发估值重评。此外，还有两大游戏催化剂值得关注：一是新游戏《遗忘之海》PC版将于7月9日在内地推出，手机版紧随其后在7月上线，正好覆盖整个暑期高峰；二是《逆水寒：新世界》于6月26日上线后，畅销排名在周末冲至第5至第10位，玩家人数创下近两年新高。三大正面催化剂叠加，摩根士丹利维持网易美股“增持”评级，目标价158美元。

海通国际则算了一笔账：纳入港股通后，网易港股日均成交额有望增至约34亿元，较当前增加约60%。该行假设港股流动性增加80%至130%，美股流动性变动在-10%至+30%之间，认为资金轮动压力相对较低。叠加《遗忘之海》PC版即将推出等催化剂，海通国际重申网易美股为首选股，给予“优于大市”评级，目标价151美元。