三星2纳米GAA工艺良率趋于稳定，高通订单有望增加

先来看几组关键数据：2025年，三星芯片代工业务的亏损高达48.5亿美元。但转折正在发生——2026年，很可能成为这家科技巨头在半导体代工领域的重要分水岭。

最新行业报告指出，三星2纳米GAA工艺的良率正逐步趋于稳定。与此同时，一批新客户订单持续累积，有望推动该业务板块在明年实现盈利。台积电的产能已逼近极限，这使得高通等大客户不得不认真考虑一个替代方案——三星。根据当前进展，三星与新的代工客户成功建立订单合作的可能性正在显著提升。

那么，这份盈利预测究竟如何得出？报告预计，三星代工业务将在2027年正式扭亏为盈，届时（2027年）的营业利润可能高达690亿美元。两大核心驱动力值得关注：一是2纳米GAA工艺良率的持续改善，二是被视为高利润业务的4纳米和8纳米技术产能利用率正在走高。当然，需要强调的是，三星能否顺利拿下高通订单并实现上述盈利目标，很大程度上取决于其美国泰勒工厂的实际运营表现。

谈及泰勒工厂，三星对其投资已超过370亿美元。按照规划，随着制程从4纳米向2纳米GAA技术过渡，三星计划于今年3月在该美国工厂启动极紫外光刻测试。这项新一代光刻技术已吸引AMD等客户的目光，而随着第五代骁龙8至尊版设计工作的完成，高通很可能会成为下一个合作伙伴。即便高通不愿在2026年初立即下单，但考虑到第六代骁龙8至尊版Pro和第六代骁龙8至尊版的推出时间表，双方的合作计划仍存在调整空间。

值得注意的是，为降低代工成本，高通可能采取一个折中方案：将第六代骁龙8至尊版Pro交由台积电的2纳米N2P节点量产，而第六代骁龙8至尊版则转向三星的2纳米GAA技术。这种双源代工策略既能分摊供应链风险，也能有效控制成本——这才是整个事件中最值得关注的核心逻辑。