Mantra币崩盘早有征兆 三大黑历史被揭露

「这比$LUNA 还狠。」

北京时间15日凌晨，一场突如其来的暴跌让不少加密投资人彻夜未眠。 MANTRA 代币$OM 在短短一小时内跌约10%，随后直接从5.21 美元断崖式暴跌至0.50 美元，跌幅高达90%。

一片哗然，社群锐评：「还有大把人正存着$OM 吃利息呢，连跑路时间都没留，这比当年的$LUNA 闪崩还要致命。」

这场突如其来的暴跌，不只是技术面的问题，更像是长年埋下的雷终于引爆。

黑历史重重？揭开$MANTRA 的争议过往

在Web3 世界中，项目估值偏离基本面并不罕见，但当一个DeFi 协议的TVL 仅有400 万美元，却能拥有高达95 亿美元的完全稀释估值（FDV）时，很难不引发市场对其合理性的质疑。

$MANTRA 的崩盘或许并非无迹可寻，近年来充斥着种种争议与不光彩的过往：

项目方高度控盘。加密分析师Mosi 表示，$MANTRA 掌控着大部分$OM 的流通量。项目方将高达90% 的$OM（7.92 亿枚）集中存放在单一wallet地址中。 值得警惕的是，如此高度集中的持仓结构，本身就为市场埋下了巨大的隐患。

一场无限循环的代币接力游戏。加密KOL Rui 指出，OM 的底层逻辑更像是一场精心包装的OTC 资金游戏。据称，在过去两年间，OM 通过地推模式的OTC 销售，累计筹集资金超过5 亿美元。其运作方式是通过不断发行新的OTC 代币来承接前一轮投资人的抛压，形成「新接旧、旧出新」的循环，一旦流动性枯竭或解锁代币无法再被市场吸收，整个系统便可能陷入崩盘。更令人担忧的是，项目团队本身在每一轮上涨中也会「顺势变钱」，通过开启合约、配合拉盘行情来获取额外利润。这本质上就是一场依赖不断注入新资金的击鼓传花游戏。

中东资本收购项目壳。据Ye Su 揭露，2023 年，$OM 的FDV 曾跌至不足2,000 万美元，项目几近弃盘。随后，在中间人撮合下，一家中东资本收购了OM 项目，仅保留原CEO，其余团队全部更换。这个中东资本有着极其丰富的豪宅、度假村和各种RWA 资产，将OM 包装为RWAfi 概念项目。凭借RWA 题材的热度和高控盘手法，$OM 在2024 年实现了超200 倍的涨幅。这一运作模式，与其说是技术驱动，不如说是资本运作的经典案例。

牵涉法律纠纷，被控资产挪用。据《南 华 早 报》报导，香港高等法院曾要求MANTRA DAO 的六名成员揭露相关财务资讯，起因是项目方被指控挪用DAO 资产。

拖欠大量承诺费用和代币。加密KOL Phyrex 表示自己早年参与该项目投资，却始终未收到承诺的Token。即便在2023 年赢得诉讼，MANTRA 团队也未曾执行法院判决，理由是「已经从香港搬到美国」。他控诉称：「欠的钱和Token，一毛钱都没给过。」

空投操作饱受诟病。据冰蛙揭露，MANTRA 项目方从早期通过空投活动开始，就频繁修改规则，逐步推迟代币解锁时间表，最终导致使用者对空投的预期一再落空。在空投发放阶段，项目方缺乏透明度，对于社群质疑始终采取冷处理，甚至祭出「女巫审判」式的清退机制，以所谓「Sybil 攻击」为由剥夺使用者空投资格，却从未揭露具体判定标准或数据。

崩盘真相拆解：强平风波与大户出逃

在$OM 价格遭遇断崖式暴跌，并迅速引发社群的恐慌与质疑后，MANTRA 团队于数小时内紧急发声，试图澄清项目方与此次市场剧烈波动无直接关系。围绕这场暴跌，市场上流传出多种分析与猜测。诱因可大致归结为以下两点：

强制平仓引发市场波动

• 根据MANTRA 联合创办人JP Mullin 的说法，OM 市场的剧烈波动是由于中心化交易所对$OM 帐户持有者进行的鲁莽强制平仓所引发的。他指出，这些帐户部位的平仓发生得非常突然，且没有提前得到足够的警告或通知。
• 数据显示，在过去的12 小时内，$OM 崩盘导致了超过6,697 万美元的强制平仓，其中有10 个部位的清算金额超过了100 万美元。

战略投资人大额出逃

据Lookonchain 监测，在$OM 崩盘发生之前，至少有17 个wallet将4,360 万个$OM（当时价值约2.27 亿美元）转移至交易所，占流通供应量的4.5%。其中，有两个wallet地址与$MANTRA 的战略投资人Laser Digital 相关联。 这无疑加重了市场的恐慌情绪。

此外，根据Spot On Chain 的监测，19 个疑似属于同一实体的wallet在$OM 崩盘前的三天内，以平均价格6.375 美元将1,427 万枚$OM（约9,100 万美元）转移至OKX。早在3 月下旬，这些wallet曾从币安购买了8,415 万枚$OM，花费约5.647 亿美元，平均价格为6.711 美元。这些wallet可能在其它平台对冲了部分仓位，而这些操作加剧了此次暴跌的局面。

$OM 的90% 暴跌，再次验证了加密市场中「收割逻辑」的残酷现实。 OM 并非第一个遭遇这一命运的项目，也绝不会是最后一个。在加密产业中，风口与泡沫并存，保持警觉、理性投资，才能在复杂多变的市场环境中稳步前行。