Paxos前主管：监管正力阻加密货币进入主流金融体系

稳定币BUSD的发行方Paxos，其前投资组合管理部门主管Jesse Austin Campbell近日直言：多家加密公司接连倒闭，已经让监管层坐不住了——他们现在铁了心要堵住加密货币通往主流金融体系的大门。

现任哥伦比亚商学院兼职教授的Campbell上周三表示，监管机构在Celsius、Terra和FTX这些烂摊子面前基本束手无策，于是他们换了个思路：竭尽所能，减少加密资产触碰到现有金融体系的机会。说白了，就是“既然管不住，那就别让它进来”。

据他观察，联邦银&行监管机构正在采取类似策略——通过制定政策，限制加密货币公司进入银&行体系。这招釜底抽薪，比直接针对某一家公司要狠得多。

Paxos本身就是近期被监管盯上的典型。本周早些时候，这家稳定币发行商确认收到了美国证管会（SEC）的“韦尔斯通知”——这相当于民事诉讼前的“警告信”。SEC指控BUSD属于未经注册的证券，而且声称该稳定币并未由美元1:1支撑。Paxos当然不认，表示事实并非如此，必要时将对簿公堂。

紧接着，2月13日纽约金融服务部（NYDFS）直接下令Paxos停止发行BUSD。Paxos选择服从，宣布终止与币安在BUSD上的合作，从2月21日起停止铸造新代币。不过，至少在2024年2月之前，现有BUSD仍将得到足额支持，用户可以正常兑换。这算是个缓冲期。

Campbell一针见血地指出：“纽约州金融厅是直接管着Paxos的监管机构，他们有权告诉Paxos什么能做什么不能做。而SEC只能指控BUSD是证券，但最终要像瑞波（Ripple）案一样走法律程序。”两套监管工具，一个行政命令，一个法律诉讼，双管齐下。

他还提到一个耐人寻味的现象：监管对Paxos的打击，其实是在向整个行业传递信号——你犯的最大错误，可能就是成为一家在加密领域受监管的公司。像Paxos这样老老实实拿执照的企业，反而不断被惩罚、罚款、骚扰；而那些海外企业干的事情更离谱，却很少受到同等程度的审查。

在另一场访谈中，Campbell感慨道，美国持牌公司被锤得头破血流，海外玩家却活得风生水起——比如USDT的发行商Tether。他解释说：“稳定币本质上是非常简单的工具，不是什么新东西。它就是一个承诺：你把钱给某人，他还你1美元价值。这种模式在现实生活中已经存在了几百年。”让他困惑的是，稳定币的运作方式其实离我们熟悉的金融工具很近，但现实中关于稳定币的争论和混淆却一直没停过。