币安Launchpool最新项目Aevo深度解析

币安的新币挖矿活动又上新了，这次是第48期项目——AEVO (AEVO)，一个专注去中心化衍生品交易的平台。从2024年3月8日早上8点（东八区时间）开始，用户可以把BNB和FDUSD投入到AEVO挖矿池里，赚取AEVO代币奖励，整个挖矿周期持续5天。网站预计会在公告发布后大约24小时内更新，挖矿活动开放前就能看到。紧接着，3月13日下午6点，币安将正式上线AEVO，并开放AEVO/BTC、AEVO/USDT、AEVO/BNB、AEVO/FDUSD和AEVO/TRY这几个交易对，适用种子标签交易规则。

时间拉回到2023年12月8日凌晨，Solana生态里的MEV基础设施开发商Jito Labs开放了JTO空投领取窗口。JTO的价格在开市短暂震荡后迅速飙升，一度触及4.94美元。JTO成了加密社区这两天讨论的热点，而除了Solana生态的项目，还有一个平台也引起了大家的注意——那就是在JTO公布空投检查网站后，第一时间上线JTO期货的衍生品交易协议Aevo。

一站式链上衍生品交易

Aevo是一家去中心化衍生品交易所，主打期权交易，隶属于链上结构化产品Ribbon Finance。它采用订单簿和保证金模型，目前总交易量已经突破1亿美元，期货未平仓量也超过了5000万美元。2023年4月7日，Aevo主网正式上线，根据DeFiLlama的数据，它的TVL已经超过2300万美元，其中将近一半是11月和12月贡献的。

JTO并不是Aevo踩中的第一个财富密码。此前，Aevo上的PYTH、MEME等热门标的期货都有过不俗的涨幅。11月24日，Aevo宣布上线BLAST期货，并假设BLAST总供应量为10亿枚，随后该期货在5小时内一度涨了近400%。

Aevo的产品生态

Aevo支持在单个保证金账户中交易期权、永续期货和其他衍生品，用户可以使用主网USDC进行真实结算，还能在链上交易ETH期权。

Theta Vaults与Earn Vaults

「Theta Vaults」运行一种自动化的欧洲期权卖出策略，通过卖出虚值期权并收取权利金，每周产生收益。这里的「Vaults」概念很形象——用户资产存入保险库，自动执行策略。用户只需简单存款，保险库就开始干活，而且gas费用由所有存款人分摊，比每个用户自己每周交易3-4次要便宜得多，体验直接又实惠。Theta Vaults还支持暂停和恢复功能，用户可以自由选择是否参与每周策略，灵活调整。

「Earn Vaults」则是一系列新型收益保险库，风险配置与Theta Vaults互补。它是一款全天候收益产品，提供本金保护，通过借贷和异国期权的组合，利用市场短期波动性来增强收益。Earn Vaults采用充分资金策略，让存款人利用周内ETH的波动赚钱，同时资本得到保护。这是保险库的新产品线，后续还会推出更多变体。

Earn vaults 结构

Aevo OTC

Aevo OTC是第一个允许用户在链上与机构级流动性提供者进行规模山寨币期权交易的平台，采用RFQ系统，并附带链上动态保证金机制。用户可以在每周、每两周和每月的期限上交易13种不同的加密货币，货币列表每月轮换一次，根据市场热度调整。

这个功能解决的是山寨币期权交易的信息不透明问题。山寨币波动市场通常碎片化、不透明，想买期权需要加入多个做市商和场外平台，流程繁琐。即便成功接入，还得挨个向做市商发消息询价，再比较价格，还得遵循对场外交易台有利的保证金规则，而且沟通渠道通常是传统聊天工具，规则不透明。而Aevo OTC让用户直接在链上与机构级做市商交易，省去这些麻烦。

根据Aevo OTC的保证金系统，流动性提供者需要提供30%的USDC初始保证金，并配合动态保证金系统——根据交易的按市值计价存入额外保证金，所有保证金都安全地锁在链上。

aeUSD：收益稳定计价的抵押资产

12月6日，Aevo上线了aeUSD——加密衍生品交易所中首个有收益的稳定计价抵押资产。用户可以在20倍杠杆交易的同时，赚取4.75%的交易所保证金年化收益率。用户能免费将USDC兑换为aeUSD，这是一种基于Aevo L2的ERC-4626资产，由USDC和sDAI组合而成。aeUSD是交易所白名单抵押资产，抵押因子100%，允许用户、做市商和策略赚取4.75%的年化收益。这个收益是通过存入MakerDAO的Dai储蓄率（DSR）模块并接收sDAI产生的。

Aevo 技术架构

Aevo构建在基于OP堆栈的自定义L2上，在继承以太坊安全性的同时实现高吞吐量和性能，采用链下订单簿和链上结算的模式。

链下订单簿

Aevo运营一个链下订单簿，挂单和吃单的订单在此发布和匹配。一旦匹配成功，才被发布到部署在L2 Rollup上的智能合约中。订单创建并发布到订单簿前，会经过链下风险引擎评估，检查账户保证金要求是否足够。

链上结算

用户的资金和头寸始终保持在链上的Aevo智能合约中，所有资金流动——包括期权结算、资金支付和期权费交换——都在智能合约中完成。

L2 架构

Aevo的智能合约运行在Aevo Rollup上，这是一个基于EVM的以太坊乐观汇总。交易在Rollup上创建和结算，Rollup与Conduit合作运营。Conduit运行排序器，每1小时将成批交易发布到以太坊主网。从Aevo提款需要2-3小时才能完全确认，存入则与常规以太坊交易时间相同，约10分钟。交易Gas费以ETH支付，大部分成本用于将调用数据放在主网。目前结算交易的Gas费由Aevo支付，存款和取款的Gas费由用户承担。

清算

交易所以全仓保证金运行，评估清算时会考虑整个投资组合。当风险引擎发现账户违反「AB - OO - MM > 0」的条件（AB=账户余额，OO=未结订单总值，MM=维持保证金），清算流程启动。强平过程中，账户被清算引擎接管，无法开新订单。每步操作后，清算引擎重新评估账户健康状况，若净值仍低于维持保证金，则进入下一步。

代币$AEVO 与 sAEVO

$AEVO是Aevo的原生治理代币，计划在2024年1月前上线。sAEVO是$AEVO的质押版本，不可转让。用户通过质押$AEVO获得sAEVO，固定期限3个月，按1:1比例，每3个月需重新质押。sAEVO持有者可参与特别活动，如用金折扣、奖励乘数、抢先体验新产品，同时拥有2倍投票权。

治理

Ribbon Labs Foundation（即Aevo DAO）是由$AEVO和sAEVO持有者组成的自治实体，通过营利和非营利举措推动Aevo增长。随着Ribbon和Aevo合并，两个平台的收入合并。目前Ribbon DOV收入流向Ribbon DAO，Aevo收入流向保险基金。未来，交易所和金库的费用将流入由财政和收入管理委员会管理的新钱&包。

代币经济学

在$AEVO之前，Ribbon的治理代币是$RBN，已在市场广泛流通。此前DAO所拥有的45% $RBN将1:1兑换为$AEVO。在这些资产中，16%的$AEVO用作激励措施（包括空投计划），9%用于支持DEX和CEX上的流动性，5%用于社区增长，剩余16%未指定用途，保留用于未来DAO支出。

结语

在转型为Aevo之前，Ribbon Finance曾在2022年3月完成由Paradigm领投的875万美元B轮融资，随后一个月锁仓量突破3亿美元，创历史新高。但好景不长，2022年6月，Ribbon Finance遭遇DNS劫持攻击，出现恶意交互请求——虽然团队表示已修复漏洞且资金未受影响，但这一消息让本就下跌的TVL腰斩，跌至不足8000万美元。

Ribbon Finance 的 TVL 波动情况

Aevo的推出信息于2022年9月8日公布。据公开信息，团队来自Coinbase、Kraken、Goldman Sachs等公司，以及斯坦福、MIT、康奈尔等高校。2023年7月，Ribbon Finance社区投票通过「并入Aevo」的提案。随后8月，Aevo推出Pre-Launch代币期货，为即将上线的代币提供永续合约交易服务，首期上线的是SEI。

近期Aevo动作频频：12月2日推出现货互换功能，用户可在应用内直接兑换抵押品，无需先变钱到外部DEX再存回；12月6日推出aeUSD，让用户在20倍杠杆交易的同时赚取4.75%年化收益。回顾Ribbon Finance一度突破3亿的TVL，如今只有两千多万的Aevo显然还有很大的想象空间。在竞争激烈的衍生品交易赛道中，Aevo能否重现当年的荣光？时间会给出答案。