比特币能否守住6.2万美元？14亿美元期权周五到期考验

这个周五，比特币市场即将迎来一场高达14亿美元的期权集中交割，场面不小。而眼下，6.2万美元这个价位是最大痛点，也是多空双方真正刺刀见红的地方。目前市场多空持仓高度博弈，说白了一句话：如果届时的价格能稳稳站住6.2万美元，那就意味着大量的看跌期权将沦为废纸，做市商自然不需要大规模对冲，抛压就会小很多，短期行情就算稳住了；可一旦失守，止损盘蜂拥而出，引发连锁抛售也不是不可能。眼下比特币在6.3万美元附近窄幅震荡，多头显然在拼命守住这道关键防线，生怕交割日当天局面失控。

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与此同时，美国10年期国债收益率正在逼近一个让许多人不安的危险水平，而Deribit上的比特币期权又即将迎来集中到期——两件事搅在一起，市场的神经绷得很紧。

比特币在周四重新收复了63,000美元关口，但不少交易者心里还是不踏实，担心在周五14亿美元期权到期之前会出现一轮调整。这种担忧并非空xue来风，核心原因在于美国政府债券收益率持续攀升，已经到了许多人眼中的“警示线”。那么，62,000美元的支撑位究竟还牢不牢？

主要要点：

• 美国国债收益率走高，加剧了市场对债务问题的担忧，这对风险资产显然不是什么好消息。
• 从比特币期权的成交量来看，多空双方目前处于相对平衡的状态——看跌期权与看涨期权的比例显示，价格从62,000美元往下杀的空间其实并不大。

美国10年期国债收益率（左）与比特币/美元（右）。来源：TradingView

比特币ETF外流，眼下还不必大惊小怪

10年期美国国债收益率逼近4.6%，这背后反映的是投资者对美国债务规模持续扩张的担忧，同时也掺杂着对美联储进一步宽松政策以避免经济衰退的预期。受此影响，比特币陷入了横盘整理，而纳斯达克100指数距离历史高点也不过4%的差距。

人工智能板块的多头势头依然强劲，持续吸引资金从其他领域流向股票。亚洲芯片制造商SK海力士在美国的超额认购IPO更是给这个板块添了一把火，周四ARM Holdings上涨10%、超微设备上涨7%、美光盘中也有7%的涨幅，整个板块表现相当亮眼。

周三，现货比特币ETF出现了8500万美元的净流出，终结了此前短暂的三天流入。不过，单看这个数字，还不足以断言机构资金流向已经发生逆转。更重要的是，比特币期权的需求目前在看涨期权和看跌期权之间保持着相当平衡的状态。

Deribit上的比特币期权看跌期权与看涨交易量比率。来源：Laevitas（莱维塔斯）

过去四天里，看涨期权的成交量一直在压过看跌期权，这说明市场对下跌波动的需求在减弱。不过，即将到期的周期权出现了一个挺有意思的排列：价位在62,500美元的最高可买期权总计达到了1.37亿美元，而价位超过61,000美元的看跌期权则是1.21亿美元。两边势均力敌。

Deribit BTC期权7月10日的合约未平仓合约。资料来源：Deribit

如果多头能在周五UTC上午8点到期前把价格推过63,500美元，那就厉害了——优势将直接扩大到1.9亿美元。反观空头，在6.1万美元以下只有约1亿美元的微弱优势，而且明显缺乏进一步的催化剂来激励他们加码。

油价下跌，或许能给风险资产带来一丝喘息

中东地区若能实现临时停火，可能会缓解市场对经济衰退的担忧，促使资金从固定收益领域重新流向风险市场，这对比特币而言无疑是个利好。但反过来看，人工智能板块的持续强势仍在分流其他领域的资本，而交易员们还要担心大量国债发行以覆盖不断增长的债务问题。

原油WTI期货（左）与纳斯达克100指数期货（右）。来源：TradingView

接下来这一周，交易员们需要盯紧两件事：国债收益率能否掉头回落，以及伊朗局势是否会进一步推高油价。不过，从比特币近期的期权交易情况来看，看跌期权的买入意愿受限，市场似乎在往“强化62,000美元支撑位”的方向走。

总的来说，比特币眼下处于一个相当微妙的局面。如果到期前能突破63,500美元，短期会有一波喘息，但要想持续上攻，还得靠宏观层面来帮忙。在这些变量没有明朗之前，比特币的多头行情恐怕很难有太大作为。